勞保基金、新舊制勞退基金、公務人員退撫基金及國民年金等，關乎勞動階級退休所得的四大社福保險基金，去年度慘賠898億元。投資操作績效全部負數外，國內委外操作的部分最慘不忍睹。一般基金委由經理人代為操作，無非著眼其專業能力；但文化大學駱武昌教授指出，大部分基金績效不如大盤。將基金委任經理人代操，有過半的虧損風險，猶如踩地雷。許忠信委員今（14）召開記者會鄭重呼籲，主管機關在檢討並健全法制與市場機制前，應停止委外代操，將基金收回自行管理，以穩健保本為目標，禁止短期投資操作與投入股市護盤，避免人民血汗錢血本無歸！
四大基金國內委外代操，慘賠連連
根據審計部報告，去年退撫基金有39.9%委託代操，其中7.98%在國內投資股票。未實現損失金額高達372億元，加上其他已實現、未實現損益，總計虧損284億元，實際經營績效為紅字負5.98%。退撫基金賺少賠多，多仰賴政府撥補，政府2011年至2013年度總共編列10.74億元預算撥補，待撥補金額仍還有36.4億元。勞保基金虧損124億，收益率負2.97%，其中自營部分收益率負10.8%，委外部分因投資撥款時間先後，收益率負0.64%至紅字13.41%。勞退基金自營部分收益率負1.2%，委外部分收益率紅字7.1%。
新制勞退基金，自營部分收益率1.64%，但委外部分則為紅字8.92%，總計虧損454億居首。至2010年9月底，勞工退休基金之資產配置於國內委外比例，新、舊制分別為24%、19%，總委託金額約3,181億元，委託12家投信業者代為操作。盡管有契約規範相關人員應盡善良管理人之注意、忠實、利益迴避及保密義務，但僅為契約義務，實際究責困難。對績效不佳提前收回之投信業者，只有規定其不得參加下一次的委託經營招標，處罰實在太輕！
國外委外遠優於國內委外
委託國外代操部分，勞保基金從2009年以來委託PIMCO、Alliance Bernstein、Wellington，累積績效分別有24.11%、19.9%、33.52%，今年以來績效也有7.58%、4.56%、16.29%，2010年國外委外平均績效為15.57%、國內委外平均績效為2.39%，2011年國外委外平均績效為15.55%、國內委外平均績效為-5.63%，國外委外操作之績效均遠遠優於國內投信業者。退撫基金2011年國外委外平均經營績效為1.505%、國內委外平均經營績效為-5.38%，勞退新制2011年國外委外平均經營績效為-4.16%、國內委外平均經營績效為-10.11%，勞退舊制2011年國外委外平均經營績效為-3.6%、國內委外平均經營績效為-12.18%。
綜觀各基金大致都有相同情形，由國外委外之經營績效均優於國內委外，而國內自營又優於國內委外，原因不外乎主管機關自行操作部分多為長期持有，而委外代為操作的投信公司和經理人，為在契約期限內只顧著追逐自身的利益，虧損則由基金承擔，因而表現甚至劣於大盤走勢，損失的還是人民的血汗錢！
信託法制闕漏，基金經理人有權無責
國內委外績效之所以劣於國外委外，除了信託法制之缺失之外，投信內控機制亦有待金管會加強查核。盈正案爆發以來，疑涉炒股、坑殺政府基金的前安泰投信基金經理人謝青良，全盤否認犯行與資金來源，飽賺四千萬還辯稱自己「非公務員沒有義務回答」、「只違規未違法」。金管會雖使其解職、並對安泰投信公司祭出警告，但為避免事態擴大，並未追究損失。僅有行政裁罰，與刑法背信罪的制裁，法規密度明顯不足。
許忠信指出，不能因為不是自己的錢，就不去追究！信託法第22、23條規定使受託人負善良管理人注意義務，有管理不當致信託財產發生損害，或違反信託本旨處分信託財產時，方可請求賠償或減免其報酬，但並無刑事責任。未來應考量外國立法例，引進如公司法董事忠實執行業務與歸入權的規定，提高經理人操盤時應負之信賴義務，禁止其圖利自己與他人，並使政府可在產生利益衝突時，將經理人所得利益視為基金所得，減少其為牟利而操作之誘因，甚至可進一步考慮引進刑責，落實監督以保障公共利益。
投信亂象充斥，投信內部稽核待建立
許忠信表示，四大基金被代為操作的投信坑殺，再次暴露出投信各種亂象！私下人頭買股、違反忠實義務，利用自家關係企業獲得內線消息，炒作股票，或是收取退傭金。加上俗稱的養小鬼，部分投信基金為了拚出漂亮的經營績效，認養特定股票，刻意拉抬股本小籌碼集中的個股，使其股價短時間內暴漲，賺飽閃人後便棄養，導致股價暴跌。基金經理人本應維護全體基金受益人之權益，主管機關應該加強稽核，
不該用養老金護盤，全面停止國內委外
許忠信重申，四大基金都是人民的血汗錢，政府絕對不應該用人民的血汗錢來操作政策任務，人民的養老金不應該被用來為股市護盤，人民的棺材本不應該為政策犧牲。各基金的管理委員會應盡快法制化，同時提升經理人之專業能力與操作能力，並且加強稽核。在健全金融法制（信託法制）、落實忠實義務與金管會加強投信業者之內部控制之前，應全面停止四大基金的國內委外操作！
出席人員：
金管會證期局副局長 王詠心
退撫基金管理委員會副主委 蔡豐清
勞委會勞退基金監理會副主委 劉麗茹
勞保局財務處經理 蔡衷淳