臺銀人壽107年度決算資金運用收益率為2.84%，未達預算數2.90%之目標。經查：

(一)資金運用收益率長期低於準備金成本率，負利差持續發生

臺銀人壽107年度資金配置比率由高至低分別為國外投資占56.56%、國內債券占20.23%、短期票券占5.3%、股票占5.2%、銀行存款占3.7%、不動產投資占2.33%、長期股權投資占1.85%、保單貸款與墊繳保費占1.63%、證券化商品及其他占1.52%、擔保放款占0.99%、基金及受益憑證占0.69%(詳附表1)。該公司101至107年度資金運用收益率分別為2.96%、2.85%、2.93%、2.57%、2.56%、2.22%及2.84%，106年度為最低；101至107年度準備金成本率分別為3.16%、3.12%、3.24%、3.42%、3.44%、3.44%及3.44%，逐年上升後近年持平；該公司自101年度起資金運用收益率均低於準備金成本率，101年度利差為-0.2%，之後逐年漸增，106年度利差已高達-1.22%，而107年度因占比過半之國外投資項目收益率明顯增加，致該年度整體資金運用收益率較往年提升，與準備金成本率之差距趨緩，利差降為-0.6%，惟仍持續存有負利差情形。

附表1：106及107年度投資配置及收益率明細表

運用項目

106年度決算

107年度決算

投資占比

收益率

投資占比

收益率

銀行存款

5.74%

0.49%

3.70%

0.57%

短期票券

4.07%

0.31%

5.30%

0.27%

股票

4.79%

5.09%

5.20%

5.91%

長期股權投資

1.77%

7.73%

1.85%

9.03%

基金及受益憑證

1.40%

3.08%

0.69%

1.11%

證券化商品及其他

0.60%

5.46%

1.52%

4.32%

國內債券

20.12%

2.24%

20.23%

2.34%

國外投資

56.41%

1.97%

56.56%

2.96%

不動產投資

2.37%

1.94%

2.33%

2.14%

擔保放款

1.11%

1.97%

0.99%

1.90%

保單貸款與墊繳保費

1.61%

5.07%

1.63%

4.75%

可運用資金/收益率

100.00%

2.22%

100.00%

2.84%

※註：1.資料來源，臺銀人壽。

2.尾差係因四捨五入產生。

(二)近年匯兌損失及避險支出遽增，允宜審慎規劃投資策略與資產配置，並適時採取因應作為以降低匯率波動影響，俾提升整體投資效益

有關臺銀人壽近年資金運用收益率均未達預算目標之原因，該公司表示105年度資金運用收益率2.56%，低於預算數3.16%，主要係該年度股票收益較目標收益減少4.92億元、匯兌損益及外匯價格變動準備金較目標收益數減少11.6億元；106年度資金運用收益率2.22%，低於預算數3.05%，主因係該年度新臺幣升值，致產生鉅額匯兌損失47.73億元；107年度資金運用收益率2.84%，低於預算數2.90%，主因係107年度美元/新臺幣SWAP成本持續上升，使避險支出費用大幅增加，進而影響獲利。爰此，近年影響該公司資金運用效益之主要因素為匯兌損失及避險支出遽增，除調整商品結構，持續推展美元保單，以降低匯兌損失風險外，允宜配合市場動態審慎規劃投資策略與資產配置，並適時採取因應作為，以增進資金運用績效。

綜上，臺銀人壽107年度決算資金運用收益率為2.84%，雖已較106年度提升，惟仍低於準備金成本率，負利差情形尚待持續改善，為降低匯兌損失及避險支出過鉅對資金運用收益之影響，允宜審慎規劃投資策略與資產配置，適時採取因應作為降低匯率波動風險，以增進整體投資效益。