台電公司109年底負債總額1兆8,190億1,990萬8千元，較108年底負債總額1兆7,679億1,070萬3千元增加511億920萬5千元，增幅2.89%。經查：

(一)109年度負債總額再創新高，財務結構亟待改善

台電公司109年底資產總額2兆1,453億1,638萬9千元，雖較108年底決算數2兆725億2,516萬3千元增加727億9,122萬6千元(增幅3.51%)，惟109年底負債總額1兆8,190億1,990萬8千元，亦較108年底增加511億920萬5千元(增幅2.89%)，負債總額再創新高。

查台電公司由於95年度至102年度間連續虧損，累積虧損達2,085.57億元，公司財務狀況呈惡化，電源開發等重大資本支出計畫所需資金幾全仰賴舉債支應，致102年底負債比率高達90.47%，嗣因實施電價2階段調整方案、新版電價公式等電價合理化措施，又逢國際燃料價格反轉向下，該公司103年度開始轉虧為盈，隨著營運狀況轉佳，公司負債比率亦開始下降，由103年底89.9%漸次降至109年底84.79%，惟負債總額仍逐年攀高，致縱使近年市場利率持續走低，該公司利息費用仍居高不下(詳表1)，台電公司允宜積極改善財務結構，以減輕財務負擔。

表1 台電公司103年度至109年度財務狀況一覽表

單位：新台幣億元；%

項 目

103年底

104年底

105年底

106年底

107年底

108年底

109年底

資產

19,264

19,591

20,027

19,905

20,281

20,725

21,453

負債

17,318

17,069

17,087

17,323

17,395

17,679

18,190

權益

1,945

2,521

2,939

2,581

2,886

3,046

3,263

負債比率

(%)

89.90

87.13

85.32

87.03

85.77

85.30

84.79

累積虧損

-1,936

-1,359

-940

-1,297

-1,008

-849

-642

利息費用

198

205

188

191

194

202

192

資料來源：台電公司各該年度決算書，本報告整理製表。

(二)流動及速動比率等償債能力指標雖較上年度微幅提升，惟現金流量允當比率仍呈逐年下降趨勢

按台電公司最近5年(105年度至109年度)重要財務分析顯示，該公司近5年流動比率及速動比率雖有逐漸提升跡象，惟利息保障倍數由105年度3.06倍降至109年度2.25倍；現金流量允當比率亦自107年度起轉為下降趨勢，由107年度133.84%降至109年度117.90%；現金再投資比率則由105年度之5.40%降為109年度4.43%(詳表2)，台電公司允宜積極研謀改善。

綜上，台電公司109年底負債比率雖較108年度微幅下降，惟仍達84.79%，且負債總額增至1兆8,190億餘元，再創新高，該公司允宜積極改善財務結構，俾減輕利息負擔。

表2 台電公司105至109年度償債能力及現金流量分析表

分 析 項 目

105年度

106年度

107年度

108年度

109年度

償債

能力

流動比率(%)

16.99

20.29

21.02

21.44

22.21

速動比率(%)

9.71

11.27

11.34

12.56

13.63

利息保障倍數（倍)

3.06

2.17

2.55

1.86

2.25

現金流量(%)

現金流量比率

36.08

26.48

18.48

18.92

37.56

現金流量允當比率

112.07

132.04

133.84

123.44

117.90

現金再投資比率

5.40

3.51

2.50

2.57

4.43

資料來源：參台電公司預算書「最近5年重要財務分析項目及比率」。