央行依法管理運用我國龐大外匯存底，以維護對內及對外幣值之穩定，其財務穩健性影響該行政策執行能力甚鉅，然該行近2年負債與權益比持續增加，恐不利財務穩定性。說明如下：

(一)央行近年來持有之外匯存底多呈逐年穩定增加

依中央銀行法第2條規定，央行經營目標係促進金融穩定、健全銀行業務、維護對內及對外幣值之穩定，並於上列目標範圍內，協助經濟發展；該行復依同法第33條規定管理運用我國龐大外匯存底。央行因考量我國貿易依存度高且經濟規模小，採行管理浮動匯率制度（Managed floating regime），原則上匯率由外匯市場供需決定，如遇短期資金大量進出等不規則因素或季節因素，導致匯率過度波動與失序變動，有不利於經濟與金融穩定之虞時，始調節匯率市場，緩和波動幅度，以維持新臺幣匯率動態穩定。近6年來央行持有之外匯存底逐年增加，年增量介於81.73億美元至517.85億美元之間。110年度受惠於全球經濟穩定復甦驅動終端需求轉強，我國經濟表現亮麗且出口屢創新高，廠商賣匯需求強勁，加以外資匯入買超台股之下，央行為維持匯率穩定持續淨買匯，110年底外匯存底5,484.08億美元較109年底之5,299.11億美元，增加184.97億美元，增幅3.49%，同期間除109年度增幅10.83%較大外，其餘年度增加比率介於1.92%至3.98%之間，尚稱穩定（詳表1）。

表1 105年底至110年底我國外匯存底 單位：億美元；%

年度

105

106

107

108

109

110

外匯存底

4,342.04

4,515.00

4,617.84

4,781.26

5,299.11

5,484.08

較上年度增加

81.73

172.96

102.84

163.42

517.85

184.97

增加比率

1.92

3.98

2.28

3.54

10.83

3.49

說 明：104年12月底我國外匯存底金額為4,260.31億美元。

資料來源：央行。

(二)央行負債與權益比自109年度起持續2年上升

負債與權益比率係以負債總額除以權益總額之百分比，作為測度財務穩定性之指標。據央行105年度至110年度決算資產負債表，負債對權益比由105年度之1,557.47%逐年下降至108年度之1,339.22%，然109年度該項財務比率上升為1,454.8%，110年度更持續上升至1,468.18%，近2年來持續上升（詳表2），恐不利財務穩定性。

表2 105年度至110年度央行資產負債情形表

單位：新臺幣百萬元；%，百分點

年度

資產

負債

權益

負債對權益比

較上年度增減

105

16,125,704

15,152,795

972,909

1,557.47

-82.96

106

15,762,272

14,744,164

1,018,108

1,448.19

-109.28

107

16,480,678

15,403,149

1,077,529

1,429.49

-18.70

108

16,159,602

15,036,796

1,122,806

1,339.22

-90.27

109

18,018,264

16,859,383

1,158,881

1,454.80

115.58

110

18,849,359

17,647,372

1,201,987

1,468.18

13.38

說 明：104年度負債總額15兆2,100億8,900萬元，權益總額9,271億9,900萬元，負債對權益比1,640.43%。

資料來源：央行105年度至110年度決算書。

綜上，為維護外匯市場秩序及金融市場之穩定，以利經濟活動順利運作，央行持續關注國際經濟金融情勢變化及其對國內經濟金融之可能衝擊，並視情形調節匯市，以因應國際金融市場波動與資金移動對我國匯市之影響。然該行近年負債對權益比自109年度起持續2年上升，央行允研謀善策，俾維其財務之穩定性。

（分機：1939 陳燕玲）