事業辦理減資係指公司減少資本額，收回註銷發行在外股份，並依據公司法第168條第1項規定，公司欲減少資本額應經股東會決議通過，股東則依所持股份比例減少之。辦理減資緣由有：為彌補公司鉅額累積虧損，先減資再辦理現金增資，引進資金以改善財務結構；或公司因股本龐大，為提高每股盈餘及公司股票價格，或公司現金充沛而暫無其他資金需求，為提高資金使用收益，實施庫藏股計畫，於市場買回自家公司流通在外部分股份並辦理註銷，以減少資本額。詢據各主管機關轉投資事業於106年度至108年度辦理減資情形(詳表1及表2)，部分轉投資事業因累積虧損嚴重而大幅減資。經查：
(一)轉投資事業主要為彌補累積虧損或提升資金運用效率及股東權益報酬率而辦理減資
各轉投資事業辦理減資之緣由及態樣概述如下：
1.為彌補鉅額累積虧損，辦理減資以改善財務結構
經濟部主管轉投資事業-台灣國際造船公司因受全球經濟成長力道滑落、造船產能過剩及國際航運費用走低等因素影響，導致市場對新造船需求低迷及船價大幅滑落，加上匯率與工程進度落後等影響，該公司自105年起發生虧損，至106年第3季止累計虧損為43.06億元，已達實收資本額1/2。為維持公司財務結構健全及營運周轉，除於106年度及107 年度借款 53 億元及 7 億元外，並於107年辦理減資彌補虧損及私募增資案，原實收資本額為74.35億元，減資後實收資本額為31.29億元，減資43.06億元，減資比率達57.92%。
又交通部主管轉投資事業-陽明海運公司因受海運產業環境低迷影響，累積虧損問題嚴重，為彌補虧損於106年辦理減資，原實收資本額為300.44億元，減資160.05億元後，實收資本額降為140.39億元，減資比率為53.27%；另一家轉投資事業-亞太電信公司103年度為因應行動市場需求，加速4G開台營運，提前結束過時之CDMA(Code Division Multiple Access)技術並認列資產減損103.6億元，且近年來積極投資4G網路超過200億元，使每年須負擔逾40億元折舊攤提費用，該公司自103年起皆為營運虧損，經以法定盈餘公積及資本公積彌補虧損後，累積虧損仍有148.1億元，於108年間辦理減資以彌補虧損，資本額由429.83億元降為281.72億元，減資比率為34.46%。
表1 106-108年度中央政府轉投資事業為彌補累積虧損而辦理減資情形表 單位：新台幣千元；%
公私合營事業
辦理減資年度
事業減資金額
公股股權比率及異動情形(%)
事業減資緣由
1.經濟部
台灣國際造船(股)公司
107
4,305,734
中油股權：
6.33%
0.00
彌補虧損
經濟部股權：
33.57%
0.00
彌補虧損
2.交通部
陽明海運(股）公司
106
16,004,988
33.31%
0.00
彌補虧損
亞太電信(股)公司
108
14,810,358
9.29%
0.00
彌補虧損
說 明：表內交通部之股權異動比率僅列計該部主管部分。
資料來源：經濟部、交通部。
2.為提升資金運用效率及股東權益報酬率，辦理現金減資退還股東股款
財政部主管轉投資事業-台灣金聯資產管理公司及保德信證券投資信託公司分別於107年度及108年度辦理減資，前者減資緣由為該公司考量近年來已無不良債權案源可供購買，為保持每年淨利穩定，除持續辦理物件修繕活化、資產置換、擴增優質資產及業務多元等，適度減資更能兼顧未來股東權益及公司永續經營，故於107年度辦理現金減資退還股東股款；後者為提升資金運用效率及股東權益報酬率，於108年度辦理現金減資退還股東股款。
表2 106-108年度中央政府轉投資事業為提升資金運用效率而辦理減資情形表 單位：新台幣千元；%
公私合營事業
辦理減資年度
事業減資金額
公股股權異動比率 (%)
事業減資緣由
1.財政部
台灣金聯資產管理(股)公司
107
2,643,000
無異動
為兼顧股東權益及公司永續經營，辦理現金減資退還股東股款。
保德信證券投資信託(股)公司
108
205,319
無異動
為提升資金運用效率及股東權益報酬率，辦理現金減資退還股東股款。
資料來源：財政部。
(二)部分轉投資事業因累積虧損嚴重而大幅減資，主管機關應善盡公股管理職責，督促公司積極改善營運效能
揆諸前揭轉投資事業辦理減資情形，大幅減資者多為彌補公司累積鉅額虧損，例如：台灣國際造船公司於107年減資43.06億元(減資比率57.92%)、陽明海運公司於106年減資160億元(減資比率53.27%)及亞太電信公司於108年減資148.1億元(減資比率34.46%)，政府皆為各該事業之主要投資股東，其減資逾資本額半數，恐不利股東投資權益。
又各該公司經減資彌補虧損後再辦理增資等程序，以改善財務結構，惟實際經營績效問題仍待澈底檢討與改善，若未能妥適調整公司經營策略，營運虧損問題恐難根本解決，如台灣國際造船公司、陽明海運公司及亞太電信公司近年仍均為虧損狀態，該等減資與再增資活動均涉及國家資源妥善運用議題，透過政府財務挹注事業以維持經營，實有必要關注各該事業經營效能之提升與改善，主管機關應善盡公股管理職責，督促公司積極改善營運效能，俾事業儘早轉虧為盈。
綜上，106年度至108年度部分中央政府轉投資事業因累積虧損嚴重而大幅減資，如台灣國際造船公司、陽明海運公司及亞太電信公司等之減資比率分別為57.92%、53.27%及34.46%，多逾資本額半數，為維護國家資源運用效益，主管機關應善盡公股管理職責，督促公司積極改善營運效能，以儘早解決營運虧損問題。
（分機：1929 吳昀雲）