央行109年度外幣資產投資為13兆8,516億9,952萬9千元，其中委外經營之信託投資為4,274億7,450萬6千元，獲致投資利益為151億55萬2千元，然資產管理帳戶中有投資報酬率未達評估標準值或標竿值者。經查：

(一)央行外幣資產投資著重長期孳息收入，爰我國外匯存底約9 成投資於國外債券以獲取孳息

我國外匯存底由105年底之4,342.04億美元逐年增加至109年底之5,299.11億美元，4年間增加957.07億美元，增幅約22.04%。央行對於外匯資產之管理及運用，係依該行外匯業務手冊、貳、外匯營運規定：「本行對於外匯存底之運用，係在維持適當的流動性準備及確保資金安全的前提下…投資於國際機構及主要工業國家政府發行或擔保之長、中、短期債券，以維持長期穩定之收益。」另依同規定第四章、有價證券投資，外匯存底投資於國家政府公債之債信評等應為AA 級以上、國際機構債券之債信評等則為AA-/Aa3。

考量國際匯市瞬息萬變，央行外幣資產投資著重長期孳息收入，爰我國外匯存底約9 成投資於國外債券以獲取孳息，105年底至109年底外幣資產營運量介於13 兆7,030.38億元至14兆4,217.51億元之間，主要投資於重要工業國家政府發行之長期債券，其中委外經營之長期信託投資介於4,274.75億元至4,789.34億元之間，占外幣資產投資總額比率平均約3.27%（詳表1）。

表1 105年度至109年度央行外幣資產投資委外情形表

單位︰新臺幣千元；%

年度

外幣資產投資

投資長期證券(自行經營)

長期信託投資(委外投資)

委外比率

105

14,205,184,954

13,735,458,410

469,726,544

3.31

106

13,703,037,880

13,249,864,684

453,173,196

3.31

107

14,120,440,733

13,649,609,632

470,831,101

3.33

108

14,421,750,681

13,942,816,590

478,934,091

3.32

109

13,851,699,529

13,424,225,023

427,474,506

3.09

資料來源：中央銀行。

(二)109年度信託投資金額108億美元，其中年投資報酬率未達標竿值者，占投資總額比重逾半，亦有部分投資帳戶連續2年度低於標準評估值

央行為衡量資產管理帳戶投資績效表現，每年參考FTSE Treasury Index、FTSEMortgage Index、FTSE US Inflation Linked Securities Index 等指數設置標準評估值(Index)及標竿值(Benchmark)，其中標竿值係標準評估值加計0.45個百分點，作為當年度委外投資機構超額報酬及績效費用之計算基準，並定期檢討委外投資機構操作績效，針對投資績效不佳者，減少委託額度或取消委託。

105年度至109年度該行將外幣資產信託投資結果，皆獲致投資利益，金額介於73億460萬元至151億55萬2千元之間，該段期間中，平均收益率於108年度獲致大幅成長，由107年度之1.55%上升至2.64%，109年度更攀升至3.53%，為近5年來之最高（詳表2），信託投資策略雖有成效。然經審計部審核央行109年度財務收支及決算時發現，該行109年度14個信託投資帳戶中，有9個帳戶年投資報酬率低於標竿值，投資金額計55億餘美元，占整體投資金額108億美元之比重約51.18%，另有2個帳戶年投資報酬率連續2年度低於標準評估值，投資金額計8億餘美元，占整體投資比重約7.53%。顯示投資績效尚有提升空間。

表2 105年度至109年度央行外幣資產委外投資獲利情形表

單位︰新臺幣千元；%

年度

委外長期信託投資

投資利益

平均收益率

105

469,726,544

7,625,201

1.62

106

453,173,196

7,398,812

1.63

107

470,831,101

7,304,600

1.55

108

478,934,091

12,655,817

2.64

109

427,474,506

15,100,552

3.53

資料來源：中央銀行。

綜上，央行105年度至109年度外幣資產平均規模約14兆604億2,275萬5千元，其中委外經營部分平均約4,600億2,788萬8千元，占比約3.27%，委外經營金額龐鉅，近2年平均收益率雖有上升，然仍有部分信託投資帳戶投資報酬率未達評估標準值或標竿值之情事，亟待研謀妥處，並督促委外投資機構衡酌投資風險，適時調整投資操作策略，積極提升資金運用效益。