(一)預算書未揭露轉投資計畫，不利監督

依據預算法第50條規定，「特種基金預算之審議，在營業基金以業務計畫、營業收支、生產成本、資金運用、轉投資及重大之建設事業為主；在其他特種基金，以基金運用計畫為主。」國發基金屬特種基金之作業基金，係應特定政策目的需要設立，本院預算審議重點，著重該基金運用計畫是否能有效達成設置目的，包括業務計畫、轉投資計畫等，惟國發基金近年之預算書均未揭露基金轉投資計畫或未來規劃方向，不利國會監督。

(二)近4年(108至111年度)國發基金投資事業逾半發生虧損，並有連年虧損或虧損擴大情形

國發基金110年度66家轉投資事業中，營運獲利者32家，營運虧損者34家，營運虧損占比為51.52%；111年度68家轉投資事業中，營運獲利者32家，營運虧損者36家，營運虧損占比為52.94%(詳表19)。其中台康生技股份有限公司（下稱台康生技公司）、聯亞生技開發股份有限公司及如興股份有限公司（下稱如興公司）111年度營運虧損較110年度擴大，稅前虧損分別擴大為1.37倍、16.99倍及4,100.82倍。

另國發基金之投資事業尚有虧損多年者，如藥華醫藥公司、中裕新藥公司、台康生技公司等3家事業於102至111年度均為營運虧損狀態。截至111年底，國發基金對藥華醫藥公司投資金額2.71億元，持股比例7.3%；對中裕新藥公司投資金額3.99億元，持股比例15.81%；對台康生技公司投資金額4.13億元，持股比例5.02%。

表19 108至111年度國發基金直接投資民營事業獲利家數情形表

單位：家；%

年度

家數

108年度

109年度

110年度

111年度

家數

占比

家數

占比

家數

占比

家數

占比

獲利家數

25

47.17

30

48.39

32

48.48

32

47.06

虧損家數

28

52.83

32

51.61

34

51.52

36

52.94

直接投資總家數

53

62

66

68

說 明：109年度虧損家數32家包括寶德電化材科技公司(已結束營運清算中)、東貝光電科技公司及保利錸光電公司等3家。

資料來源：審計部109年度中央政府總決算審核報告、本中心行政院國家發展基金、離島建設基金及花東地區永續發展基金110年度預算評估報告，及國發基金提供之資料。

(三)近年部分投資案件屢遭外界質疑投資失當

國發基金自106年6月參與如興公司現金增資，計投資14.88億元、108年投資東貝光電科技股份有限公司（下稱東貝公司）1億450萬元，一再遭外界質疑投資失當。依據112年1月4日監察院調查報告，國發基金於106年參與如興公司現金增資，協助該公司併購香港玖地公司。詎嗣後傳出併購過程涉有弊端，如興公司負責人遭檢調以違反證券交易法特別背信罪移送法辦，該公司股價直落，至110年10月25日，僅剩8.71元，國發基金之帳面投資損失已過半。

另國發基金參與東貝公司現金增資，占該公司已發行股份總數2.83％，並獲選1席董事，詎該公司108年度嚴重虧損、公司淨值轉為負數等事件，遭證券交易所公告停止買賣，於109年11月10日下市，距現金增資日，尚不到2年，國發基金所投資之1億450萬元已全數認列損失。國發基金投資如興公司及東貝公司，均蒙受慘重損失。監察院並已就該基金投資如興公司案之委外盡職調查未詳查被收購標的，及對於東貝公司投資後管理不力，提出糾正。