113年度公務人員退休撫卹基金實際收益率達17.49%，較預定收益率4.01%高出13.48個百分點(詳表1)，顯示基金投資運用受惠於全球股市上揚及資本市場回升影響，整體報酬表現優於預算目標，對基金財務狀況及永續經營具有正面助益。查113年度各投資及運用項目之實際收益率，多數較112年度提升，反映整體投資環境改善及基金投資運用已適度掌握市場回升契機。
惟進一步檢視各投資及運用項目績效，其中自行經營-國內-受益憑證及共同信託基金-資本利得型，由112年度39.94%下降至113年度23.81%，減少16.13個百分點，降幅顯著；另自行經營-國外-受益憑證及共同信託基金-資本利得型，亦由23.09%下降至22.69%，減少0.4個百分點。鑑於113年度全球主要股市多呈上升趨勢，相關資本利得商品，理應受惠於市場多頭行情而提升收益，惟部分自行經營投資項目績效未隨市場同步成長，反呈下降趨勢，容顯部分投資標的選擇、投資組合標的或進出時點掌握仍有精進空間。
表1 公務人員退休撫卹基金112及113年度基金運用概況表 單位：%
年度
112年度
113年度
投資及運用項目
實際運用比率
實際
收益率
預定
收益率
實際運用比率
實際
收益率
預定
收益率
自行經營
國內
1.上市(上櫃)公司股票及ETF
14.94
23.85
6.05
15.98
35.55
5.56
2.受益憑證及共同信託基金-資本利得型
1.70
39.94
6.05
1.74
23.81
5.56
3.台幣銀行存款
5.46
1.03
0.36
5.13
1.03
0.84
4.短期票券及庫券
5.60
1.33
0.45
4.78
1.55
0.95
5.債券
9.36
1.66
0.98
8.96
1.92
1.25
6.與公務人員福利有關之貸款
0.00
-
0.86
0.00
-
1.34
7.經濟建設之貸款
0.00
-
0.86
0.00
-
1.34
國外
8.受益憑證及共同信託基金-資本利得型
1.25
23.09
6.03
1.24
22.69
5.50
9.受益憑證及共同信託基金-固定收益型
0.61
7.69
2.05
0.87
9.99
2.33
10.受益憑證及共同信託基金-另類投資型
0.76
8.27
3.26
0.82
15.99
4.05
11.外幣銀行存款
1.29
3.65
0.38
0.58
4.66
2.25
12.債券
12.51
3.54
2.31
12.66
3.94
3.09
委託經營
國
內
13.委託經營-資本利得型
15.07
29.17
5.71
16.76
29.89
5.28
國外
14.委託經營-資本利得型
18.58
14.28
6.03
18.26
18.77
5.50
15.委託經營-固定收益型
6.83
8.17
2.05
6.25
11.74
2.33
16.委託經營-另類投資型
6.04
8.38
3.26
5.96
14.56
4.05
合 計
100.00
13.10
4.00
100.00
17.49
4.01
資料來源：各年度公務人員退休撫卹基金決算書。
另將113年度投資績效與其他政府基金比較(詳表2)，公務人員退休撫卹基金收益率17.49%，僅高於勞工退休基金(新制)16.16%，惟低於多數政府基金收益率介於17.68至19.36%間，顯示該基金雖受惠於市場回升而獲致收益良好，惟相較同質性政府基金，其投資績效尚未具相對優勢。再比較近3年(111至113年度)平均收益率，公務人員退休撫卹基金年平均收益率為7.95%，亦較勞工退休基金(舊制)8.63%、國民年金保險基金8.50%及勞工保險基金8.37%為低，反映其中長期投資績效相對表現仍有持續優化空間。復考量該基金113年度投資運用之實際執行數達9,968億餘元，投資報酬率之些微差距即對基金收益產生顯著影響，例如同年度與其他政府基金收益率相差0.19至1.87個百分點，即約影響18至186億餘元之收益額，顯示投資績效之提升對基金收益增裕具有實質助益。另自112年7月1日以後初次擔任公務人員採個人專戶制，不再參加舊有退撫基金，基金未來資金流入將逐步減少，且截至113年底退撫基金未提存之退休金精算應計負債仍達2.91兆元，基金財務負擔仍屬沉重，益顯持續提升投資績效及穩定投資收益，對強化基金財務穩健性及永續經營能力之重要性。
表2 111至113年度各類政府基金收益率表 單位:%；名次
政府基金/年度
111
112
113
111至113年平均
排序
公務人員退休撫卹基金
-6.73
13.10
17.49(
7.95
(
勞工保險基金
-7.45
14.44
18.13(
8.37
(
勞工退休基金(新制)
-6.67
12.60
16.16(
7.36
(
勞工退休基金(舊制)
-8.30
14.83
19.36(
8.63
(
國民年金保險基金
-6.38
14.20
17.68(
8.50
(
資料來源:各政府基金網站資料，本中心整理。
綜上，113年度公務人員退休撫卹基金雖受惠於資本市場回升，實際收益率大幅優於預定收益率，且查該基金多數投資及運用項目收益率較112年度提升，惟自行經營-受益憑證及共同信託基金-資本利得型(含國內及國外)卻未隨市場同步提升。且113度整體及近年(111至113年)平均收益率亦略低於部分政府基金，容顯資產配置及投資策略運用成效尚有優化空間。鑑於該基金規模龐大，投資報酬率之差異對基金收益影響甚鉅，允宜持續關注市場變化，適時檢討投資組合配置及策略，以提升基金整體投資績效，俾增裕基金收益並強化財務穩健性及永續經營能力。