行政院有意動用一兆外匯存底,作為擴大公共支出的財源,引發輿論一片質疑,央行緊急澄清絕無此事。同一天,媒體也披露中央銀行在新版的行政院組織改造草案中,將排除在獨立機關之外,必須配合政府政策運作,引起疑慮。這皆凸顯了中央銀行的獨立性地位問題。
〈中央銀行法〉第一條規定「中央銀行為國家銀行,隸屬行政院。」這意謂著央行從設立以來都歸行政院管轄,一直以來必須皆配合行政院的政策,如年初新台幣強力貶值以挽救大幅衰退的出口貿易值。儘管有著相對獨立性,許多專家學者認為央行應該更獨立,以便有能力控制通貨膨脹。
一個常見的例子是,國家的執政黨為求勝選,在選舉前透過寬鬆的貨幣政策創造短暫的經濟榮景,而經濟不穩定的後果在選後才會浮現,這樣的現象也被稱為「政治景氣循環」,類似案例可能都會在央行獨立程度低的情況中發生。
從許多實證研究來看,央行獨立性程度的高低與貨幣政策成功有著正相關,正是這些理由使得人們支持央行應該更為獨立。
彭淮南總裁掌理央行以來,一直深獲各界肯定。彭總裁在如此的組織架構下,能否依舊守著經濟穩定、控制通膨的目標,恐是嚴峻艱辛的挑戰。
(文章登於中國時報時論廣場)