本院張委員昌財，針對行政院之前成立專案小組，研擬鼓
勵投資及有效運用外匯存底對策，甚至一度傳出游錫?院
長指示央行研擬將我國二○○○餘億美元的外匯存底，提
撥一○○億元作為轉融通企業融資之用。對此，國內的經
濟專家就強調，外匯存底轉企業融資的政策，可能對目前
市場資金需求狀況不了解，現在問題是外幣資金需求意願
不足，而非外幣資金供給不足，更何況，若用以補貼進
口，更有扭曲資源作用，恐產生負面的影響。面對這樣的
問題，本席希望行政院及所屬相關單位要針對問題之所在
「對症下藥」，提出詳盡而有效的解決辦法，而不是用
「病急亂投醫」的心態來執行國家的政策，特此向行政院
提出質詢。
說明：
一、談及「外匯存底轉企業融資」，若要達成效果，基本
上需要兩個條件配合：第一是企業有外幣融資的需求；第
二市場上外幣融資供給不能滿足需求，但以我國目前外幣
資金借貸來看，外幣貸款的供給其實是非常充足的，這可
從目前外幣貸款利率都已非常低，且各銀行都有非常充裕
外幣持有部位，可見一斑；即便真的發生銀行本身所持外
幣不足，也可以台幣向央行轉融通，因此外幣貸款資金的
的供給是充裕的，現在的問題是廠商投資意願低落，因
此，本身對於進口融資的需求意願不強，此可由近年來我
國從國外進口機器設備每年持續下降可見一斑，故而將外
匯存底轉融通給企業，達成政府期待的目標，應該成效不
大。所以政府所制定的這個政策，其實是「需求不足，成
效有限」。
二、若是行政院對進口外幣融資，動支外匯存底予以利息
補貼，則首當其衝的便在於資源分配的問題，哪些進口可
補貼？那些進口不補貼？哪些承貸銀行可以補貼利息？以
及廠商是否會因外幣融資有利息補貼，使原本沒有進口必
要的商品轉向國外購買；此外若政府採選擇性項目的補
貼，則會誘使廠商因補貼考量而重作選擇，此等都會造成
經濟扭曲。此外，外匯存底是以台幣買進外幣，當欲以外
匯存底轉企業融資，理論上必須在市場上收回等值台幣，
否則會影響人們對台幣幣值的信心。所以政府一定要避免
「因人為刻意補貼而 造成扭曲的經濟行為」。
三、政府必須善用外匯存底，提升競爭力，而善用外匯存
底方法很多，例如，我國外匯存底約美金二○○○億，若
善為運用而收益率一○?，則獲利美金二○○億，換成台
幣約七○○○億，這是很大的收益，約當我政府每年總預
算一半，則政府財政赤字負擔可明顯減輕，像新加坡政府
就是一個十分會管理外匯運用的政府，其外匯資產管理除
兼顧流動性外，非常重視長期、穩定及高效益性，且因這
一部分是創造出來的收益，故當其投入國內使用，不會有
台幣幣值信心動搖的問題，再者若央行能提供部分外匯存
底供本國金融機構操作及管理，則可在操作管理的過程中
提升本國金融機構能力；當然，積極提振本國經濟，以增
加台灣進口，以及鼓勵廠商海外佈局投資，消除不必要限
制，則是在實質面，善用外匯存底的方法。
四、關於近來五年五○○○億新十大建設的爭議，基本上
不管會不會給下一代「一隻會生蛋的金雞母」，都一定會
有債留子孫的問題，所以問題不在債留子孫，而是在於政
府用了錢之後，是否能建設一個「讓青年願意留下來努力
及扛債」的台灣，鑑於全球化的興盛、大陸經濟快速成
長，二○○八年北京要辦奧運、二○一○年上海有世博
會，台灣未來四年將是很重要的關鍵期，這四年決定我們
在二○○八年時拿出什麼樣的台灣，來面對鋒頭正健的大
陸，若我們現在錢花了，但沒有帶出真正的效益，我們用
什的理由，要求年青人在台灣償債，尤其現在年青人往大
陸發展並沒有語言障礙，若我們花了錢卻沒有提供他們可
留在台灣的發展空間，他們會用腳來表達他們拒絕扛債的
不滿；因此，政府在花大錢之餘，一定要審慎評估，且有
整套規劃，方能讓政府投資在建設之餘，亦發揮所謂「點
火」或是「火車頭」效應，畢竟真正財富及人才是在民
間，政府投資或建設一定要帶起民眾投資台灣、深耕台灣
的信心。
五、基於上述各點對「外匯存底轉企業融資的政策」，本
席希望行政院及相關所屬單位必須清楚地了解市場的走向
再制定政策，並針對問題之所在「對症下藥」，提出詳盡
而有效的解決辦法，而不是用「病急亂投醫」的心態來執
行國家的政策。若真是用這樣的方式來訂定國家政策，本
席憂心將會使人民對我們政府的執政團隊喪失信心！
