港務公司自103年起，依其營運方針分階段拓展與港口業務有關之多角化產業投資，初期以港埠核心服務業務為主，中期配合政府新南向政策及離岸風電發展目標，並協助航運產業永續發展進行策略性投資。其中有關配合政府新南向政策及協助航運產業永續發展進行策略性投資部分，說明如下：

(一)策略性投資陽明海運公司，協助我國航運產業永續發展

為配合國家航運產業永續發展政策，減緩全球景氣對我國航運業者之衝擊，港務公司參與陽明海運公司106年度公開募集增資計畫，認購1.195億股普通股，計14.34億元，當時持股比率為5.14%；108年度復以101年度購入陽明海運公司之強制轉換公司債轉換陽明海運公司普通股1.919億股，計13.34億元，合共投資27.68億元、持股3.114億股，持股比率增為11.97%，僅次於交通部之17.98%及行政院國發基金之17.68%，成為陽明海運公司之第3大股東(詳附表3.4.1)。

附表3.4.1：陽明海運公司主要股東持股情形表 單位：新臺幣千元

轉投資事業名稱

股東名稱

比率

迄109年3月底

港務公司

累計投入資金

陽明海運公司

交通部

17.98%

2,768,150

行政院國發基金

17.68%

港務公司

11.97%

前3大股東持股合計

47.63%

※註：1.資料來源，交通部。

(二)受全球景氣影響，陽明海運公司近年營運呈現虧損，獲利能力不如國內同業，有待加強

受全球景氣衝擊影響，陽明海運公司近年獲利衰退，106年度稅後淨利3.21億元，107及108年度稅後淨損65.9億元及43.1億元，109年第1季亦虧損8.18億元，106至108年度稅後每股盈餘分別為0.17元、-2.53元及-1.66元，且連續數年未發放股利。與陽明海運公司同為全球前10大貨櫃航商之長榮海運公司，106年度後獲利雖呈衰退惟仍維持獲利，至109年第1季因COVID-19疫情甫呈虧損；與陽明海運公司股本規模相近之萬海航運公司，106年度後獲利相對良好，108年度稅後淨利更增至35.7億元，109年度第1季雖受疫情影響惟仍有盈餘，且106年度起年年發放現金股利(詳附表3.4.2)。航運業雖受全球景氣衝擊影響，惟整體而言，陽明海運公司近年之營運呈現虧損，獲利能力不如國內同業，有待加強。

港務公司因陽明海運公司獲利欠佳、股價下跌，106至108年度投資權益分別減少5,975萬7千元、3億2,269萬元及2億8,215萬9千元，109年第1季更減少6億2,116萬9千元。港務公司表示，陽明海運公司為其重要往來客戶，為THE聯盟中唯一於高雄港有專用碼頭之航商，對於吸引THE聯盟航商之貨量有正面助益；且港務公司與陽明海運公司合資成立海外公司，強化臺灣航運網絡與海外市場之連結，拓展新南向市場。

附表3.4.2：陽明海運公司及國內同業之營運績效及股利概況表

公司名稱

年度

股本

(億元)

收盤價(元)

營業收入(億元)

稅後損益(億元)

稅後EPS(元)

現金股利(元)

股票股利(元)

陽明海運

106

232

11.50

1,311

3.21

0.17

0

0

107

232

8.80

1,418

-65.90

-2.53

0

0

108

260

7.21

1,492

-43.10

-1.66

0

0

109Q1

260

6.40

346

-8.18

-0.31

0

0

長榮海運

106

401

16.35

1,506

70.10

1.97

0

0

107

451

11.90

1,692

2.94

0.07

0.20

0.50

108

481

12.40

1,906

1.13

0.02

0

0

109Q1

481

10.75

435

-4.42

-0.09

0

0

萬海航運

106

222

19.25

608

25.40

1.15

0.40

0

107

222

15.95

668

11.20

0.50

0.50

0

108

222

18.50

730

35.70

1.61

0.61

0

109Q1

222

16.05

180

0.83

0.04

0.80

0

※註：1.資料來源，Goodinfo!台灣股市資訊網/基本分析/經營績效。

2.本表稅後損益係歸屬於母公司業主之稅後損益。

(三)與陽明海運公司等公司於東南亞成立合資公司，拓展新南向市場，推動國際化布局

港務公司配合政府推動新南向政策，採用合資模式引進公、民營業者共同投資經營海外事業，轉投資成立臺印貨櫃倉儲物流股份有限公司(以下簡稱臺印公司)及台源國際控股股份有限公司(以下簡稱台源公司)：

1.臺印公司：港務公司於107年5月結合陽明海運公司及印尼當地業者，共同投資成立臺印公司，開啟海外事業布局。臺印公司經營「貨櫃集散」與「物流倉儲」業務，另提供貨櫃整併、貨櫃維修、內陸及海運託運、第三方物流運籌服務(整合型物流)等支援型業務。迄109年3月底，港務公司已投入資金1,289萬5千元，持股比率34%(詳附表3.4.3)。

2.台源公司：港務公司於107年10月與陽明海運、台灣航業、中華郵政及德翔海運等公、民營公司籌組，以國家航港團隊之戰略思維，共同於新加坡合資成立海外投資控股公司進行投資，將於新南向國家中評估適宜標的進行航港、國際物流及其他產業之投資規劃、招商及管理業務。迄109年3月底，港務公司已投入資金1億996萬2千元，持股比率36%(詳附表3.4.3)。

附表3.4.3：港務公司海外轉投資事業之股東結構表 單位：新臺幣千元

轉投資事業名稱

股東名稱

比率

迄109年3月底

港務公司

累計投入資金

臺印公司

印尼股東

51%

12,895

港務公司

34%

陽明海運公司

15%

合計

100%

台源公司

港務公司

36%

109,962

陽明海運公司

34%

台灣航業公司

15%

中華郵政公司

10%

德翔海運公司

5%

合計

100%

※註：1.資料來源，交通部。

(四)海外轉投資事業處於起步階段，營運規模尚待拓展

臺印公司及台源公司分別於107年5月及同年10月設立，處於起步階段，營運規模尚待拓展，說明如下：

1.臺印公司：臺印公司於印尼泗水新增貨櫃堆場服務與其他業務，期能拓展業務範疇深耕印尼市場。107及108年度營業收入各為769萬餘元及2,105萬餘元，108年度轉虧為盈，港務公司107及108年度分別認列投資損失35萬餘元及投資利益10萬元，計入匯差後，107及108年度投資權益各減少29萬餘元及增加38萬餘元(詳附表3.4.4)。

2.台源公司：台源公司於新加坡購置商辦經營租賃業務，投資金額約242萬美元，已於108年12月完成交易，同年12月13日起計收租金收入，108年度營業收入為15萬餘元；107年度虧損136萬3千元，108年度轉虧為盈558萬6千元，主要係因利息收入挹注所致；港務公司107及108年度分別認列投資損失49萬餘元及投資利益201萬餘元，計入匯差後，107及108年度投資權益各增加11萬餘元及減少68萬餘元(詳附表3.4.4)。另，台源公司於馬來西亞與陽明海運公司及當地股東合資經營貨櫃堆儲場，108年10月已完成合資協議書簽署，109年1月取得營運執照，待疫情趨緩，馬來西亞政府相關單位復工，營運準備作業完成後即可開始營運。

附表3.4.4：港務公司海外轉投資事業之營運概況表

單位：新臺幣千元

轉投資

事業名稱

年度

營業收入

本期損益

累計損益

港務公司投資權益調整數

透過損益

透過其他綜合損益

合計

臺印公司

107

7,699

-864

-864

-351

52

-299

108

21,052

304

-560

100

282

382

109Q1

5,322

864

304

270

-1,884

-1,614

台源公司

107

0

-1,363

-1,363

-491

603

112

108

154

5,586

4,223

2,013

-2,700

-687

109Q1

721

751

4,974

273

895

1,168

※註：1.資料來源，交通部；本報告整理。

2.本表透過其他綜合損益之投資權益調整數，係國外營運機構財務報表換算之兌換差額。

綜上，為配合國家海運產業永續發展政策，減緩我國航運業者受全球景氣衝擊影響，港務公司策略性投資陽明海運公司，與交通部及行政院國發基金等合計持有近半股權，惟陽明海運公司近年營運呈現虧損，獲利能力不如國內同業，允宜督導陽明海運公司改善，並強化與其他相關航運網絡之合作，吸引國際聯盟航商拓展業務，提升我國港埠競爭力，以發揮投資綜效。另港務公司與陽明海運公司等公、民營企業於東南亞成立合資公司，拓展新南向市場，相關事業處於起步階段，營運規模尚待拓展，且整體海運市場發展不確定因素高，仍宜賡續審慎評估國際經貿環境，俾降低相關投資風險。