公部門對於物流業之轉投資目的，除為增加投資收益並獲取現金股利外，尚擬藉由引進民營物流專業暨與優良民營企業合作，提高物流產業上、下游整合能力，俾拓展物流業務範疇。惟查：
(一)臺源108年度雖因利息收入較豐致獲有盈餘，惟本業之投資經營標的尚在拓展中，故仍呈營業虧損
港務公司投資之臺灣港務國際物流、臺印及臺源分別於104至106年度、107年度及107年度出現虧損(詳附表5)，雖上開3家公司108年度均獲有盈餘，惟臺源108年度仍呈現營業虧損，據港務公司表示，臺源108年度雖因利息收入較豐致獲有盈餘，惟本業之投資經營標的尚在拓展中，故仍呈營業虧損。
附表5：港務公司轉投資物流事業經營績效一覽表
單位：新臺幣千元；%
轉投資事業名稱
持股比率
年度
收入A
支出B
損益
營業利益率
資產報酬率
股東權益報酬率
合資損益之份額
A-B
臺灣港務國際物流
40
104
4,980
43,011
-38,031
-1,447.40
-13.3
-13.7
-18,071
105
57,174
104,085
-46,911
-101.6
-19
-19.9
-15,906
106
81,132
106,760
-25,628
-39.1
-12.4
-12.9
-10,251
107
115,188
115,178
10
-1.3
0.01
0.01
4
108
144,077
139,236
4,841
6.9
1.1
2.57
1,936
臺印
34
107
10,093
11,127
-1,034
-16.5
-2.5
-2.8
-351
108
21,612
21,523
89
1.2
0.2
0.3
31
臺源
36
107
0
1,365
-1,365
-
-0.5
-0.5
-491
108
8,166
2,589
5,577
-1,609.60
1.8
1.8
2,008
※註：1.資料來源，交通部提供。
(二)中華郵政擬藉由投資臺源以拓展業務，惟對於中華郵政本身獲利或物流業務方面之助益尚待觀察
中華郵政對於臺源持股10%，原參與投資之目的係為促進郵政核心業務競爭力、擴增營運效能，爰結合國內航港及物流相關公司，於海外成立臺源，以推動東南亞海外投資布局，逐步跨足海外港埠關聯事業及智慧物流相關產業，俾強化市場競爭力；臺源投資標的主要係碼頭、堆場、倉庫相關事業及東南亞商用不動產，另刻正評估跨足物流、電商、循環經濟及拆船相關事業等。
查截至108年底為止，臺源雖已投資商用不動產以獲取利潤，惟投資或經營物流方面業務尚在研議中，爰該公司獲利來源僅包含不動產租金收益及利息收入，因108年度始獲有盈餘，致尚未發放股利。基此，中華郵政雖擬藉由投資該公司以拓展物流相關業務，惟目前之助益有限，至於未來之發展則仍待觀察。
(三)亞洲物流收入來源泰半來自承接母公司之產品運輸，允宜拓展其他物流業務及來源，俾符菸酒公司原始投資目的
亞洲物流係菸酒公司於99年8月13日與臺灣金聯資產管理公司及其他民間運輸公司合資成立，菸酒公司投資數占股權49%，投資目的主要係為引進民營物流專業及提升物流服務品質，並藉由與優良民營企業合作，希冀未來朝向整合性商品與物流中心發展。
查亞洲物流106至108年度總收入分別為4億8,878萬元、4億5,472萬7千元及4億2,177萬5千元(詳附表6)，其中來自於母公司菸酒公司之金額為4億7,308萬4千元、4億3,688萬1千元及4億274萬9千元，比率分別高達96.79%、96.08%及95.49%，雖據菸酒公司表示亞洲物流已積極對外拓展產品推廣銷售，惟目前仍以銷售臺酒生技產品為主，且收入來源泰半來自承接母公司之產品運輸，允宜拓展其他整合物流業務及來源，俾符菸酒公司之原始投資目的。附表6：亞洲物流主要收入來源明細表
單位：新臺幣千元
年度
總收入
主要收入來源
委辦項目
委辦金額
106
488,780
菸酒公司
貨品整合運輸
473,084
黑松公司
金酒運輸
4,735
旺旺集團
礦泉水運輸
2,029
107
454,727
菸酒公司
貨品整合運輸
436,881
黑松公司
金酒運輸
4,054
旺旺集團
礦泉水運輸
539
108
421,775
菸酒公司
貨品整合運輸
402,749
黑松公司
金酒運輸
3,291
※註：1.資料來源，財政部提供。
2.表內金額均為決算數
(四)陽明海運轉投資之好好物流近2年已轉虧為盈，惟與同業相比，經營績效仍待提升，且因國際情勢及經營環境受疫情等影響，提高攬貨難度並影響獲利，允宜研謀改善經營績效
陽明海運係泛公股持股比率47.63%之事業，該公司及其100%投資之子公司慶明，對於好好物流持股比率合計96%(詳附表2)。揆好好物流近5年損益情形(詳附表7)，104至106年度均呈虧損，據陽明海運表示，主要係因好好物流轉投資中國冷鏈倉庫發生經營虧損、歐洲轉投資倉庫進行新庫搬遷調整產生較大損失及匯率波動產生外幣兌換評價損失所致。
附表7：好好物流收支及經營績效指標一覽表
單位：新臺幣千元；%
年度
收入A
支出B
損益A-B
營業利益率
資產報酬率
股東權益報酬率
現金股利或合資損益之份額
104
4,286,975
4,291,122
-4,147
0.61
-0.13
-0.34
合資損益份額：
1.陽明：(9,503)
2.慶明：279
105
4,106,799
4,173,058
-66,259
-0.35
-3
-5.6
合資損益份額：
1.陽明：(37,087)
2.慶明：(29,667)
106
4,247,969
4,266,440
-18,471
0.71
-0.83
-1.65
合資損益份額：
1.陽明：(18,159)
2.慶明：(7,683)
107
4,906,851
4,843,223
63,628
1.41
3.45
5.52
合資損益份額：
1.陽明：29,955
2.慶明：29,722
108
5,321,673
5,244,843
76,830
2.93
3.72
6.28
合資損益份額：
1.陽明：38,917
2.慶明：36,702
現金股利(每股0.5)
1.陽明：30,000
2.慶明：27,816
※註：1.資料來源，陽明海運提供。
2.母公司認列之合資損益份額，係調整公司間未實現損益後之金額。
查好好物流自107年度開始雖轉虧為盈，惟107及108年度營業利益率及資產報酬率與同業相比(詳附表8及附表9)尚有改善空間，獲利情形等經營績效尚待提升，且鑒於倉儲及物流業與國際經貿情勢高度關聯，面對內外情勢及經營環境受疫情等影響，恐大幅提高該產業廠商之攬貨難度並影響獲利，該公司允宜研謀因應對策俾改善經營績效。
附表8：物流業營業利益率比較表
單位：%
年度
新竹物流
嘉里大榮
臺灣宅配通
科學城物流
好好物流
104
7.64
15.61
3.74
13.03
0.61
105
7.58
15.62
2.71
16.7
-0.35
106
7.92
13.07
2.31
19.55
0.71
107
8.82
13.82
2.2
16.19
1.41
108
9.87
14.41
5.5
19.58
2.93
※註：1.資料來源，經濟部、中華郵政及陽明海運提供。
附表9：物流業資產報酬率比較表
單位：%
年度
新竹物流
嘉里大榮
臺灣宅配通
科學城物流
好好物流
104
5.79
10.82
4.45
6.46
-0.13
105
5.96
10.17
3.76
8.22
-3
106
7.15
8.79
5.06
10.04
-0.83
107
7.16
8.3
2.84
7
3.45
108
7.21
7.63
5.42
6.85
3.72
※註：1.資料來源，經濟部、中華郵政及陽明海運提供。
綜上，公部門或其轉投資事業雖擬藉由對於物流業之轉投資，增加投資收益、獲取現金股利或拓展物流業務範疇，惟若干轉投資事業本業之投資經營標的尚在拓展中，故仍呈營業虧損，對於母公司本身獲利或物流業務是否有所裨益，尚待觀察；或轉投資事業收入泰半來自承接母公司之產品運輸，允宜拓展其他整合物流業務及來源；或因海外轉投資事業虧損，且恐受國際情勢及經營環境影響，提高攬貨難度並影響獲利，允宜持續注意各轉投資事業業務及獲利情形，俾增進投資效益。