(一)受戰爭及各國制裁措施影響，恐衝擊全球經濟復甦動能

隨COVID-19疫情後需求升溫，2021年全球經濟成長率大幅反彈至5.8%，預期2022年將持續復甦，惟受產業供應鏈瓶頸仍未完全紓解、各國貨幣寬鬆措施規模縮減及地緣政治風險升高等影響，普遍預測經濟成長率緩成長。

自2022年2月下旬俄烏戰爭爆發後，能源市場及金融市場均有動盪，加上各國制裁俄羅斯經濟措施，影響大宗商品(如穀物、能源、金屬)貿易交易，恐衝擊全球經濟成長速度，IHS Markit於2022年3月15日預測2022年全球經濟成長率降為3.3%(詳圖2-3)，我國中央銀行則預估我國2022年經濟成長率為4.05%，亦較2021年6.45%放緩。

圖2-3 2021及2022(預測)年主要經濟體成長率概況

說 明：中央銀行預測2022年我國經濟成長率為4.05%，行政院主計總處預測為4.42%。

資料來源：111年3月17日中央銀行理監事會後記者會簡報(表列數據2021年為實際值，2022年為IHS Markit 2022/3/15 預測值)。

(二)原油及原物料價格攀升，全球通貨膨脹壓力加劇

2022年以來受中東局勢動盪、俄烏戰爭爆發及市場擔憂美歐對俄羅斯實施能源制裁措施等影響，衝擊原油供給，致油價飆漲，至3月7日已升為每桶124.5美元；戰爭後亦帶動大宗商品價格上揚，再推升全球通膨壓力。

IHS Markit於2022年3月預測全球通膨率將由2021年3.9%升至2022年6.4%，歐元區通膨率則增至6.9%(詳圖2-4)，壓力更為顯著，我國中央銀行亦預測國內CPI年增率為2.37%，亦較2021年1.96%為上升。

圖2-4 2021及2022(預測)年主要經濟體CPI年增率概況

說 明：中央銀行預測2022年我國CPI為2.37%，行政院主計總處預測為1.93%。

資料來源：111年3月17日中央銀行理監事會後記者會簡報(表列數據2021年為實際值，2022年為IHS Markit 2022/3/15 預測值)。

(三)金融市場鉅幅波動，股匯市震盪，俄羅斯債務違約風險遽增

2022年2月下旬後股價指數因俄烏戰爭爆發及各國擴大制裁俄羅斯再度重挫，如與2021年底相較，2022年3月22日美國NASDAQ綜合指數跌幅9.82%，日本(-5.44%)、香港(-6.45%)及韓國(-8.99%)，跌幅均逾5%，臺灣加權股價指數亦跌幅3.62%。另美元指數自2022年2月下旬俄烏戰爭爆發，美元避險需求大增，急速攀升，如3月7日之99.29為2020年5月以來高點；國際貨幣匯率如與2021年底相較，2022年3月22日除人民幣外，主要經濟體貨幣多為貶值，新臺幣亦貶值3.08%。

各國相繼對俄羅斯祭出金融制裁措施，使其金融體系陷入危機，為因應金融制裁及盧布重貶困境，俄羅斯央行除將政策利率由9.5%調升至20.0%外，亦推行多項緊急措施，改用該國金融資訊傳輸系統(SPFS)取代SWIFT，惟助益不大；另Fitch、Moody's及S&P三大信評公司陸續將俄羅斯主權債信評等大幅調降至垃圾債券等級，致俄羅斯債務違約風險遽增。