(一)談判進程將牽動後續戰事發展，全球經濟影響程度仍待觀察

1.俄烏戰爭爆發迄今，持續進行之俄烏談判漸有進展(如俄方願意接受讓烏克蘭以類似奧地利或瑞典模式維持中立等)，加上中國近期疫情蔓延及封鎖防疫措施，影響能源需求，致3月15日布蘭特原油價格曾跌破百美元，為3週以來新低，若油價持續回落穩定區間，將有助全球經濟復甦，亦可紓解全球通貨膨脹壓力。

2.另國際間對於俄羅斯金融制裁促使債務違約風險大增，若戰事未緩，後續各國再加大制裁範圍，或將引發新一波國際金融市場動盪。烏俄兩國雖非經濟大國，直接影響有限，但所帶動之油價波動效應等不容忽視，全球經濟走向穩健復甦或劇烈動盪，仍將視戰事發展與談判進程而定，政府允宜密切觀察戰事對全球經濟之影響程度。

(二)美中俄三國角力為情勢發展關鍵，中方若涉入恐擴大影響

俄烏戰爭後續情勢發展，美中俄三方態度甚為關鍵，美國尤其關注中國是否與俄羅斯結盟並提供其軍事或經濟援助，此將削弱對俄羅斯制裁之影響，美國亦向中國警告，如支持俄羅斯將可能使其遭遇全球孤立與抵制。爰此，若中國涉入其中而遭抵制，美中貿易壁壘再升溫，鑒於中國與美國均為我國主要貿易往來國，恐將擴大對我國經濟影響層面。

(三)制裁引發經濟戰，與俄烏兩國經貿較為緊密之歐洲等國家恐將面臨衝擊，對各該國家及全球經濟之外溢影響，允宜謹慎以對

1.因俄羅斯為原油、天然氣、鈀、鎳、鋁及小麥等原物料重要產地，烏克蘭亦是小麥及半導體製程用惰性氣體等重要產地，戰爭爆發後及相關經濟制裁下，該等原物料供應及出口受阻，大幅推升能源、金屬及穀物價格，如主要國際機構預測今年布蘭特原油現貨價格平均每桶112.3美元，較2月之平均每桶88.1美元大幅上調逾20美元，2022年2月全球糧食價格指數為140.71，亦創歷史新高。

2.俄羅斯主要出口國依序為中國、荷蘭、英國、德國、白俄羅斯等，尤以歐盟地區為重(占比逾3成)，其中部分東歐國家(如斯洛伐克、立陶宛及波蘭等)自俄羅斯進口原油總量達60%，德國自俄羅斯進口原油占比約35%，天然氣約55%，無煙煤約50%，該等國家能源高度依賴俄羅斯；土耳其與俄羅斯、烏克蘭在貿易、旅遊等產業關係緊密，俄羅斯為土耳其第2大進口國(占比逾1成)，能源及穀物多依賴俄羅斯進口；暨埃及為全球最大小麥進口國之一，約80%進口來自烏克蘭與俄羅斯，該等國近日糧食供應多傳隱憂。

3.俄烏戰爭各國相繼祭出制裁引發之經濟戰，若實體戰無法和平解決，恐將陷入持久之經濟戰，長期以往主要依賴該二國能源及原物料供應之新興市場經濟體及鄰近之歐洲國家等生產成本提高及通膨問題將再度惡化；此外，各國為因應COVID-19疫情所衍生之擴張性財政政策，已使許多新興市場經濟體債務高築，未來主要經濟體若為抑制通貨膨脹而大幅升息，新興市場經濟體或區域性債務危機風險隱現。另大宗商品價格攀升疊加供應鏈緊張或產生連鎖反應，導致全球能源及糧食供應趨緊，進而推升全球通膨壓力，經濟戰對該等國家及全球經濟之外溢影響，政府相關部門允宜謹慎以對。

(分機：1929吳昀雲)