舊制勞退基金108年7月底委託投信業者操作額度為4,672億元，合約型態包括相對報酬型及絕對報酬型。經查：
(一)相對報酬型及絕對報酬型合約
目前舊制勞退基金之委外合約可概分為相對報酬型及絕對報酬型合約，相對報酬型合約係採用參考指標（Benchmark）為績效衡量之比較基礎，在一定期間內之基金績效好壞，是以該基金績效能否打敗此參考指標而定，因此受託機構係追隨大盤指數進行投資，當大盤上漲時，委託資產價值隨指數上漲，有較佳表現；然在指數下跌時，亦隨指數下跌，因而表現較差。整體而言，其績效與市場(大盤)連動性高，必須承擔市場之系統性風險。
絕對報酬型合約是指追求任何時點進場後，未來1至3年之正報酬績效為目標，受託機構通常係採分散風險投資策略，進而創造平穩報酬率。整體而言，其績效與市場(大盤)連動性相對較低，於空頭市場時相對抗跌。
(二)不同委外操作合約類型之報酬率存在差異，允宜視市場風險及報酬變動情形，審慎靈活配置委外契約類型
舊制勞退基金之國內委託原以絕對報酬方式進行，之後於101年度始新增相對報酬之委外操作之合約型態，108年7月底相對報酬型合約占國內委託之比重6%，比重仍低；國外委託原以相對報酬型委託為主，105年起甫逐年增加絕對報酬型契約之型態，108年7月底絕對報酬型合約占國外委託之比重為19%(詳附表1)。
另觀察舊制勞退基金國內委託合約型態與報酬率可悉(詳附表1)，於101年度至108年7月底期間，若於正報酬年度，相對報酬型報酬率介於11.03%～36.41%，高於絕對報酬型之3.72%～13.76%；絕對報酬型於負報酬期間，虧損相對較小，例如，舊制勞退基金104年度絕對報酬型之報酬率為-4.6%，虧損程度低於該年度相對報酬型之-6.41%。是以，不同委外操作合約類型之報酬率存在差異，允宜視市場風險及報酬變動情形，審慎靈活配置委外契約類型。
附表1：舊制勞退基金委外操作類型明細表 單位：新台幣億元
年底
國內委託
國外委託
絕對報酬型
相對報酬型
絕對報酬型
相對報酬型
委託家數
委託規模
報酬率
委託家數
委託規模
報酬率
委託家數
委託規模
報酬率
委託
家數
委託
規模
報酬率
101
13
1,064
4.27%
2
10
36.41%
-
-
-
9
894
5.66%
102
13
1,239
9.04%
2
22
20.00%
-
-
-
8
1,318
11.93%
103
10
1,134
8.34%
1
23
11.44%
-
-
-
15
1,659
8.58%
104
11
1,213
-4.60%
1
24
-6.41%
-
-
-
15
1,869
1.07%
105
10
1,069
3.72%
1
57
11.03%
4
194
2.31%
15
2,288
4.16%
106
9
875
13.76%
1
57
16.79%
8
365
1.98%
16
2,459
10.37%
107
11
1,255
0.75%
1
57
-7.10%
8
542
-1.05%
16
2,718
-4.80%
108年7月底
10
951
8.65%
1
57
14.98%
8
711
7.86%
16
2,953
13.28%
※註：1.資料來源，勞動基金運用局。
2.108年7月底絕對及相對報酬型合約約占國內委託之比重各為94%及6%；絕對及相對報酬型合約約占國外委託之比重各為19%及81%。
綜上，相對報酬類型與絕對報酬類型之委託經營合約有其特性，於多頭或空頭市場各有優缺點，舊制勞工退休基金不同委外操作合約類型，其報酬率存在差異，允宜適時因應市場情勢動態調整，審慎靈活配置委外經營合約類型，以獲致穩健合理報酬。