台電公司109年度預算案預計新增舉借長期債務2,271億7,000萬元，包括支應購建固定資產新增舉借債務1,485億8,400萬元及支應長期借款還本新增舉借785億8,600萬元。而109年度預計償還長期債務總額為1,282億5,152萬8千元。經查：

(一)負債總額再創新高，財務結構亟待改善

台電公司預計109年底資產總額2兆1,742億8,813萬9千元，雖較108年底預計數及107年底決算數分別增加4.53%及7.21%，惟109年底預計負債總額1兆9,141億6,894萬元，較108年底預計數增加772億2,635萬9千元(增幅4.20%)，亦較107年底決算數增加1,746億5,575萬4千元(增幅10.04%)，顯示負債成長幅度大於資產，且預計負債總額再創新高。

查台電公司由於95年度至102年度間連續虧損，累積虧損達2,085.57億元，公司財務狀況極度惡化，電源開發等重大資本支出計畫所需資金幾乎仰賴舉債支應，以致102年底負債比率高達90.47%，嗣因實施電價2階段調整方案、新版電價公式等電價合理化措施，又逢國際燃料價格反轉向下，該公司103年度開始轉虧為盈，隨著營運狀況轉佳，公司負債比率亦開始下降，由103年底89.90%逐年下降至105年底85.32%。惟108年底及109年底預計負債比率分別為88.31%及88.04%(詳附表1)，負債比率似有轉升跡象，該公司允宜注意並積極改善公司財務結構。

(二)部分財務指標亦呈現惡化趨勢

按台電公司最近5年(105年度至109年度)重要財務分析顯示，該公司近5年速動比率雖有提升，惟108及109年度預計流動比率連續下降，105年度至109年度利息保障倍數則由3.06倍降至1.07倍，現金流量比率由36.08%降至23.38%，現金允當比率由112.07%降為102.04%，現金再投資比率則由5.40%降為2.99%(詳附表2)，反映公司償債能力弱化及現金流量惡化之趨勢。

綜上，台電公司109年度預算案所編年底負債總額高達1兆9,141.68億元，公司債務總額再創新高，負債比率近9成，利息保障倍數及現金流量率均大幅下降，顯示公司財務結構惡化、償債能力弱化之趨勢，台電公司允宜正視財務惡化之問題，並積極研謀改善對策。

附表1：台電公司103年度至109年度財務狀況一覽表

單位：新台幣百萬元；%

項 目

103年底

104年底

105年底

106年底

107年底

108年底

109年底

資產

1,926,423

1,959,113

2,002,700

1,990,547

2,028,131

2,080,125

2,174,288

負債

1,731,880

1,706,968

1,708,707

1,732,358

1,739,513

1,836,943

1,914,168

權益

194,543

252,145

293,993

258,189

288,618

243,182

260,119

負債比率

89.90%

87.13%

85.32%

87.03%

85.77%

88.31%

88.04%

累積虧損

-193,608

-135,960

-94,054

-129,794

-100,860

-146,238

-129,254

※註：1.資料來源，台電公司各該年度預決算書，本報告整理製表。

2.表列資料107年度以前為審定決算數，108年度及109年度為預算案數。

附表2：105年度至109年度台電公司償債能力及現金流量分析表

分 析 項 目

105年度

106年度

107年度

108年度

109年度

償債

能力

流動比率(%)

16.99

20.29

21.02

20.12

20.40

速動比率(%)

9.71

11.27

11.34

11.44

11.74

利息保障倍數(倍)

3.06

2.17

2.55

1.10

1.07

現金流量(%)

現金流量比率

36.08

26.48

18.48

24.62

23.38

現金允當比率

112.07

132.04

133.84

127.74

102.04

現金再投資比率

5.40

3.51

2.50

3.21

2.99

※註：1.資料來源，參台電公司109年度預算案「最近5年重要財務分析項目及比率」(第103頁)。