(一)基金委外經營之短期績效波動性高
我國政府退休及保險基金之短期績效波動性高，其中，國內委託及國外委託部分（詳附圖5：紅線、綠線），相對自行經營之波動甚大（詳附圖5：藍線），以退撫基金為例，該基金90-103年度國內委託期間之最高報酬率為35.07％、最低為-34.74％；另92-103年度國外委託期間之最高報酬率為24.94％、最低為-32.35％，其高、低報酬率相差達50個百分點以上，波動幅度甚大，其餘各退休及保險基金亦有類此情事(詳附表6)。
附表6：政府退休及保險基金委託期間之高、低報酬情形表
基金名稱
委託期間
最高報酬率
最低報酬率
舊制勞退基金
國內委託
91-103年度
26.73％
-27.69％
國外委託
96-103年度
18.87％
-24.71％
新制勞退基金
國內委託
96-103年度
30.73％
-34.18％
國外委託
97-103年度
15.22％
-28.85％
勞保基金
國內委託
90-103年度
35.78％
-32.88％
國外委託
94-103年度
16.53％
-33.37％
國保基金
國內委託
99-103年度
13.16％
-11.80％
國外委託
無
-
-
退撫基金
國內委託
90-103年度
35.07％
-34.74％
國外委託
92-103年度
24.94％
-32.35％
※註：1.資料來源，表內各基金運用管理機關，本研究整理。
附圖5：政府退休及保險基金歷年年度績效表現
舊制勞退基金
新制勞退基金
勞保基金
國保基金
退撫基金
公保準備金
※註：1.資料來源，圖內各基金運用管理機關，本研究整理。
(二)基金委外經營之中長期績效表現偏弱
政府退休及保險基金103年度之「國內」委託報酬介於7％～10％，最近5年則下滑為1％～4％，最近10年再降至1％～3％（詳附表7及附圖6）；另就「國外」委託報酬以觀，103年度投資績效介於5％～11％，最近5年及10年之投資績效亦逐步下滑，分別為5％～8％及4％～6％（詳附表8及附圖7）。顯見無論國內或國外委託經營，其中、長期績效表現偏弱。
附表7：103年底(基準日)政府退休及保險基金「國內委託」經營之短、中、長期績效表 單位：％
基金別
最近1個年度
最近3個年度
最近5個年度
最近10個年度
委託開始迄基準日
勞保基金
9.87
8.34
1.52
2.60
2.20
退撫基金
9.84
8.75
1.82
1.97
1.85
新制勞退
9.66
8.78
3.72
-
4.19
舊制勞退
8.40
7.21
2.07
2.68
2.78
國保基金
7.26
5.69
1.90
-
1.90
※註：1.資料來源：表內各基金運用管理機關，本研究整理。
附圖6：103年底(基準日)政府退休及保險基金「國內委託」經營之短、中、長期績效圖
※註：1.資料來源，圖內各基金運用管理機關，本研究整理。
附表8：103年底(基準日)政府退休及保險基金「國外委託」經營之短、中、長期績效表 單位：％
基金別
最近1個年度
最近3個年度
最近5個年度
最近10個年度
基金委託迄基準日
退撫基金
10.54
12.19
7.73
5.01
4.80
新制勞退
9.35
9.18
6.40
-
6.23
舊制勞退
9.19
9.15
6.95
-
6.59
勞保基金
5.97
6.71
5.81
4.434.43
※註：1.資料來源：表內各基金運用管理機關，本研究整理。
2.國保基金在103年底以前無國外委託經營。
附圖7：103年底(基準日)政府退休及保險基金「國外委託」經營之短、中、長期績效圖
※註：1.資料來源，圖內各基金運用管理機關，本研究整理。