我國政府退休及保險基金規模及委外比重逐年上升，惟由各基金委外投資績效面以觀，其短期績效波動性高，而中長期績效偏弱，同時在國內權益證劵投資方面之績效，多數較台股大盤指數報酬為弱且低於自營部位，不利政府退休及保險基金永續經營。故本報告除就委託經營績效面，分析政府退休及保險基金短、中長期經營績效外，並就制度面及執行面探討委託經營現況問題，包括：政府退休及保險基金對每一受託機構之受託比重規定寬鬆，不利風險分散；絕對報酬型委託契約目標報酬率過高，不切實際，且所獲報酬多隨大盤起伏，未能規避市場風險，以獲取長期穩定正報酬；基金績效欠佳衡量標準尚不明確，亦未建立立即中止合約之停損機制，有損及或擴大委託經營損失之慮；以及受託機構自律規範與外部監督未盡落實等。

針對前述問題，本報告謹建議我國政府退休及保險基金運用管理機關，宜秉持退休及保險基金長期穩健經營之需求，重新檢視委外資產配置之合理性、研議修正每一受託機構受託比重規定、訂定合理之絕對報酬型合約目標報酬率、檢討受託機構及基金整體之投資策略、建立明確之績效欠佳衡量標準及立即中止合約之停損機制，以及加強監督受託機構內部控制與強化外部監督之法律規範，俾防範不法情事，提升基金運用績效，確保基金永續經營。

（分機：1923 沈寧衛）