央行111年度外幣資產預計營運量為13兆8,340億3,800萬元，包括自行經營之長期債券投資13兆4,189億6,000萬元及委外經營之信託投資4,150億7,800萬元，較110年度之13兆6,517億1,500萬元增加1,823億2,300萬元，增幅1.34%。央行為使外匯投資工具多樣化，將部分外匯資產委由其他金融機構代為操作投資，然未擬定相關委託管理辦法，適法性恐有未足。說明如下：
(一)近年來央行外幣資產委外投資比率平均約3.27%，營運量平均約4,600.28億元
央行依中央銀行法第33條規定持有外匯，用以調節外匯供需，並維持外匯市場之秩序。我國外匯存底由105年底之4,342.04億美元逐年增加至110年8月底之5,435.78億美元，增加1,093.74億美元，增幅約25.19%。有關央行外匯資產管理及運用，依該行外匯業務手冊、貳、外匯營運規定：「本行對於外匯存底之運用，係在維持適當的流動性準備及確保資金安全的前提下…投資於國際機構及主要工業國家政府發行或擔保之長、中、短期債券，以維持長期穩定之收益。」另依同規定第四章、有價證券投資，外匯存底投資於國家政府公債之債信評等應為AA 級以上、國際機構債券之債信評等則為AA-/Aa3。
考量國際匯市瞬息萬變，央行外幣資產投資著重長期孳息收入，爰我國外匯存底約9 成投資於國外債券以獲取孳息，105年度底至109年底外幣資產營運量介於13 兆7,030.38億元至14兆4,217.51億元之間，主要投資於重要工業國家政府發行之長期債券，其中委外經營之長期信託投資介於4,274.75億元至4,789.34億元之間，占外幣資產投資總額比率平均約3.27%（詳表1）。
表1 105年度至111年度央行外幣資產投資委外情形表
單位︰新臺幣千元；%
年度
外幣資產投資
投資長期證券(自行經營)
長期信託投資(委外投資)
委外比率
105
14,205,184,954
13,735,458,410
469,726,544
3.31
106
13,703,037,880
13,249,864,684
453,173,196
3.31
107
14,120,440,733
13,649,609,632
470,831,101
3.33
108
14,421,750,681
13,942,816,590
478,934,091
3.32
109
13,851,699,529
13,424,225,023
427,474,506
3.09
110
13,651,715,000
13,222,000,000
429,715,000
3.15
111
13,834,038,000
13,418,960,000
415,078,000
3.00
說 明：105年度至109年度為決算數，110年度及111年度為預算案。
資料來源：中央銀行。
(二)該行將金額頗鉅之外匯資產委外經營，其管理卻未訂有相關規定以資遵行，適法性顯有未足
揆諸現行中央政府設置之社會保險及退休保險基金對於基金之投資多有委外辦理之情形，然其委託皆訂有相關規定藉以規範委託經營應遵循之事項，包括委託經營比例、運用範圍、受託經營與保管機構應具備資格條件，及各委外機構之選定程序等（詳表2）。以公務人員退休撫卹基金（以下簡稱退撫基金）為例，該基金設置公務人員退休撫卹基金管理委員會，並依公務人員退休撫卹基金管理條例之相關規定進行基金之收支、管理及運用。另為使基金靈活運用，於上開條例第2條第4項規定基金之運用得委託經營，經研訂「公務人員退休撫卹基金委託經營辦法」後，依法定程序送請考試院及行政院會銜發布。嗣為配合資產管理市場發展趨勢，並與實務運作更緊密契合，該辦法截至110年8月底止業已歷經7次修正。
經以109年底央行管理之外匯資產與上開各基金運用資產規模相比，央行以13兆8,516億9,952萬9千元位居首位，至委外經營部分，則僅次於勞工退休基金之1兆9,970億5,312萬5千元，以4,274億7,450萬6千元位居第二（詳表3），惟央行僅訂有外匯業務手冊，並依手冊貳、外匯營運、第五章、資產管理帳戶規定：「為使外匯投資工具多樣化及學習先進之外匯資產管理操作技術，本行得選擇操作資產管理績效良好之金融機構，與之建立資產管理帳戶。其主要投資工具包括國際機構債券、主要工業國家政府公債…。」據以執行其外匯資產委外之業務，難謂妥適。
表2 公務人員退休撫卹等各基金有關基金委託經營之規定
基金名稱
委託經營規定
法源依據
公務人員退休撫卹基金
公務人員退休撫卹基金委託經營辦法
公務人員退休撫卹基金管理條例第2條第4項
勞工退休基金
勞工退休金條例退休基金委託經營要點
勞工退休條例第33條第2項
勞工保險基金
勞工保險基金委託經營作業要點
勞工保險條例第67條第2項勞工保險基金管理及運用辦法第2條第2項
國民年金保險基金
國民年金保險基金委託經營辦法
國民年金法第48條第2項
資料來源：立法院法源法律網資料庫。
表3 109年底央行與公務人員退休撫卹等各基金資產運用情形表
單位：新台幣千元
項目
運用資產總規模
自行經營（運用）
委託經營
中央銀行
13,851,699,529
13,424,225,023
427,474,506
公務人員退休撫卹基金
640,270,000
329,440,000
310,830,000
勞工退休基金
3,620,004,824
1,622,951,699
1,997,053,125
新制
2,722,454,078
1,198,312,165
1,524,141,913
舊制
897,550,746
424,639,534
472,911,212
勞工保險基金
785,079,657
513,418,256
271,661,401
國民年金保險基金
417,762,663
292,551,482
125,211,181
資料來源：1.中央銀行。
2.退撫基金管理委員會-基金運用情形：
https://www.fund.gov.tw/News.aspx?n=658&sms=11737
3.勞動部勞動基金運用局-勞工退休基金-基金運用情形：
https://www.blf.gov.tw/8812/8945/8948/8955/8957/
4.勞動部勞動基金運用局-勞工保險基金-基金運用情形：
https://www.blf.gov.tw/8812/8945/8961/8964/8966/
5. 勞動部勞動基金運用局-國民年金保險基金-基金運用情形：
https://www.blf.gov.tw/8812/8945/8983/8985/8987/
綜上，央行105年度至109年度外幣資產平均規模約14兆604億2,275萬5千元，其中委外經營部分平均約4,600億2,788萬8千元，占比約3.27%，委外經營金額龐鉅，然未訂有相關委託經營管理規定，嚴謹度及適法性皆顯未足，允宜積極研擬妥處。