營改基金111年度於「財產收入」項下之「利息收入」科目編列1億9,808萬元，係依預計可運用資金水準，以活期儲蓄存款年利率0.1%及定期存款年利率0.3%估算編列；較110年度之1億9,092萬8千元元增加715萬2千元(增幅3.75%)。近年來營改基金資金運用收益率持續下滑，且資金運用項目集中度偏高，不利提升整體資金運用效益，說明如下：

(一)國防部為管理所屬各基金資金，成立特種基金總管理會，以統籌指導各基金加強拓展營運資金運用範圍，提高財務收益

為發揮資源管理綜效，支援國防政策達成，國防部就其主管「國軍營舍及設施改建基金」、「國軍老舊眷村改建基金」及「國軍生產及服務作業基金」3基金，成立「國防部特種基金總管理會」(下稱總管理會)，統籌指導各基金經營方針及策定中、長期發展目標，落實績效控制之企業化管理，其中並規劃以「擴大籌措財源」等方式，在不增加國庫負擔前提下，拓展營運資金運用範圍，提高財務收益，以達成提升經營績效之目標。故營改基金依其事業特性與各項工程需求，檢討訂定營運資金限額，並將超逾限額之資金上繳總管理會集中統籌運用。

(二)審計部前曾提出營改基金上繳總管理會資金僅存放銀行孳息，未能妥適運用之意見

參據審計部96年2月7日台審部二字第0960000320號致國防部軍備局函：「…。二、本部審核旨揭基金95年10月會計報告，平衡表之銀行存款列有149億1,791萬餘元，其中上繳總管理會134億6,644萬餘元，約計90.27%，僅存放銀行孳息，未能妥適運用，提升基金財務效能；…。核與營改基金收支保管及運用辦法第10條及第11條規定未合。…。」

另行政院主計處(主計總處前身)於96年11月2日以處孝四字第0960006315號函審計部：「…。二、查國防部所屬營改基金…等各該基金收支保管及運用辦法規定，各該基金之保管及運用在兼顧收益性及安全性下，依相關法令規定辦理，並得應業務需要，購買政府公債、國庫券或其他短期票券，其相關保管及運用計畫並由各該基金管理會審議之。三、本案國防部為提升所屬各特種基金財務效益，設置總管理會統籌管理各基金之資金，並訂定作業規定以資遵循，依其立意，尚無不可；…；然卻於國防部特種基金營運資金統籌管理作業規定第5點及第13點規定，限制各基金營運資金額度，以及各基金不得辦理定期存款作業等資金存管方式，似有逾越上開各基金收支保管及運用辦法之虞，故仍宜請該部檢討其運作機制，並妥適規劃資金活化事宜，俾提升各基金之資金運用效益。」

嗣國防部雖於98年7月7日、104年6月24日2次修正「國防部特種基金營運資金統籌管理作業規定」，惟未取消上開營運資金額度限制(目前為2億元)，故各基金營運資金除依各該基金收支保管及運用辦法自行投資運用外，仍以總管理會統籌存管為原則。

(三)近年(101至109年度)營改基金投資報酬率持續下滑，資金運用效益有待檢討提升

營改基金101年度至109年度可運用資金平均餘額，由101年度之88億7,404萬2千元，逐漸上升至109年度之275億5,107萬1千元，增加186億7,702萬9千元，增幅高達210.47%，其間雖於102、103年度略有下降，惟整體而言，仍呈增加趨勢；然同期間各年度資金運用實際收益率卻大致呈現下降趨勢，由101年度之1.12%，下降至107年度之0.57%，其後108年度雖回升至0.79%，惟109年度復又降至0.61%(詳表1)，主要係該期間中央銀行調降基準利率與市場資金寬鬆，銀行定存利率持續走低等因素所致。

(四)該基金可運用資金仍多集中存放總管理會孳息，恐不利提升整體資金運用效益

依據國軍營舍及設施改建基金收支保管及運用辦法第10條及第11條規定：「本基金之保管及運用應注重收益性及安全性，其存儲並應依公庫法及其相關法令規定辦理。」、「本基金為應業務需要，得購買政府公債、國庫券或其他短期票券。」營改基金111年底現金預計數734億6,341萬7千元，遠高於109年底實際數382億1,867萬2千元，基金現金水位大幅上升，允可依前項基金收支保管及運用辦法規定，運用各項穩健之金融工具，如政府公債、國庫券或其他票券等，妥適評估各項工程之資金需求時間，就餘裕資金於兼顧安全性及收益性之前提及資金可運用範圍內，有效提升資金運用效能。惟目前營改基金資金運用仍以銀行定期存款及存放總管理會孳息為主，資金運用效能欠佳。考量「銀行存款」與「存放總管理會孳息」雖風險低、流動性高，可供短期內及臨時性資金需求，惟若配置比重過高則亦將導致報酬率較低而減少收益，恐不利提升整體資金運用績效。

綜上，近年營改基金可運用資金仍多集中於銀行定期存款及存放總管理會孳息，資金運用收益率介於0.57%至1.26%之間；另111年度預計資金運用目標收益率僅0.3%甚且為歷年(101至111年)最低，顯示該基金仍未能依其基金收支保管及運用辦法賦予之多元管道彈性運用資金，未來允宜在確保資金運用安全性、流動性及收益性原則下，積極向往來金融機構爭取最佳承作條件及於規定資金運用範圍內尋求最適當金融商品，以提升資金運用效益。

表1 營改基金101年度至111年度資金運用績效概況表

單位：新臺幣千元；%

項目

年度

可運用資金

平均餘額

利息收入

實際收益率

目標收益率

(預期平均利率)

101

8,874,042

99,781

1.12%

1.155

102

7,553,846

81,643

1.08%

1.380

103

7,852,329

98,868

1.26%

0.880

104

11,415,114

108,589

0.95%

0.880

105

12,174,619

93,448

0.77%

0.880

106

13,927,530

92,697

0.67%

0.740

107

20,715,556

117,514

0.57%

0.646

108

24,960,772

197,896

0.79%

0.648

109

27,551,071

167,993

0.61%

0.730

110/8

45,401,176

141,339

0.31%

0.530

111

73,908,023

198,080

0.300

說　　明：本表102、103、104及106年度利息收入與各該年度實際決算數不同，主要係加計篤行營區有償撥用款遲延應收利息，各該年度金額分別為983萬1,447元、773萬3,577元、564萬5,906元、158萬0,153元。

資料來源：國軍營舍及設施改建基金提供。

（分機：8665鍾俊華）