國發基金111年度預算案編列65億元直接投資各類企業，與110年度預算案同。經查：

(一)105年11月訂定直接投資事業退場機制作業要點

依據國發基金收支保管及運用辦法第10條規定：「本基金投資之事業於經營獲利、投資目標達成、經營不善、產業經營環境變動或其他情事變更，有處理之必要時，本基金投資之股權得全部或一部出售，其出售所得收入，應歸入本基金循環運用或解繳國庫。」國發基金於105年11月25日訂定直接投資事業退場機制作業要點，依該要點第3點規定：「本基金依前述遴選釋股標的原則，每年定期或視必要時進行檢討，…，提請釋股政策評估會議進行政策評估及審議釋股優先順序。」第4點規定：「前揭擬釋股標的經釋股政策評估會議審議已不符合國家產業發展政策者，由釋股政策評估會議排定釋股優先順序後，提請投資評估審議委員會審議釋股標的之釋股方式、釋股底價及釋股期間，再依下列方式辦理釋股作業後，提報管理會：…。」

(二)近年辦理釋股作業情形

106 至109 年按年召開釋股政策評估會議，計通過國發基金持有之19 家直接投資事業股權優先辦理釋股，惟實際完成釋股者僅4家(詳表1)，未完成釋股之原因詢據國發基金說明：106年度會議通過優先釋股3家投資事業，因釋股標的相關產業股價表現低迷，為避免影響股市行情及釋股標的同業之現金增資計畫，爰暫緩出售持股；108年度未完成釋股之投資事業為如興公司、太景醫藥、中裕新藥，如興公司因併購玖地集團案涉嫌違反證券交易法相關規定，擬俟檢調偵查終結後，再重提釋股政策評估會議討論，至於太景醫藥、中裕新藥之釋股則已委託台新證券公司進行分析評估；109年度因新冠肺炎疫情擴散，自3月底起暫緩辦理9家投資事業(含108年決議釋股之如興、太景、中裕)釋股作業，因國安基金於7月15日決議繼續護盤，爰國發基金將視國安基金動向辦理釋股作業；110年度因國內新冠肺炎疫情再度加劇，自5月起暫緩辦理釋股作業，國發基金後續將視疫情控制狀況辦理釋股作業。

表1 釋股作業辦理情形表

年度

釋股政策評估會議日期

會議通過優先釋股家數

實際完成釋股

家數

公司名稱

106

106.1.25

3

0

107

107.5.25

2

2

晶心科技、得藝文創國際

108

108.2.25

5

2

晶心科技、永昕生物醫藥、緯華航太工業

109

109.2.6

9

0

110

未辦理

未辦理

1

華擎機械

合計

說 明：晶心科技公司於107及108年分批通過釋股，以1家計算。

資料來源：國發基金提供。

綜上，國發基金於105年11月訂定直接投資退場機制作業要點後，逐年召開釋股政策評估會議評估優先釋股標的，通過19 家直接投資事業股權優先辦理釋股，惟實際完成釋股者僅4家，允宜就投資事業於經營獲利、投資目標達成、經營不善、產業經營環境變動或其他情事變更時，持續依退場機制評估並適時辦理釋股，妥善規劃及管控作業時程，以有效運用基金資源。