農田水利事業作業基金111年度於其他業務外收入項下編列投資賸餘3,228萬1千元，110年度並未編列該項收入預算。經查:
(一)截至110年8月底資金轉投資共6億3,134萬7千元，其中對嘉南實業股份有限公司持股比例達49%，允宜審慎評估衡量方式並妥適表達相關收益
檢視農田水利事業作業基金截至110年8月底資金轉投資明細(詳表1)，該基金投資金額共6億3,134萬7千元，其中包含臺灣水泥股份有限公司(以下簡稱臺泥)、台灣農林股份有限公司(以下簡稱農林)及台灣工礦股份有限公司(以下簡稱工礦)為最多。據該基金說明其持有原因為配合政府政策持有，42年政府為推行耕者有其田政策，自43年起將臺泥、臺紙、農林、工礦等4大公營事業公司股票發給民間，代價補償收購土地；另依據投資金額則分別以嘉南基金投資嘉南實業股份有限公司(2億6,334萬6千元)及瑠公圳投資台杉水牛二號生技創投有限合夥(1億7,840萬元)較多。又111年度共編列投資賸餘3,228萬1千元，分別為臺泥及合作金庫金融控股股份有限公司(以下簡稱合庫)現金股利3,181萬2千元及46萬9千元，此外，亦編列減少投資台杉水牛二號生技創投有限合夥1,440萬元。
惟查嘉南基金對嘉南實業股份有限公司持股比例達49%，依據企業會計準則有關權益法認列條件，企業持有被投資者20%以上之表決權力時，推定對該投被投資者具重大影響力(但能明確證明不具重大影響者除外)，雖嘉南實業股份有限公司其餘51%股份均為同一家企業(臺灣化學纖維股份有限公司)持有，然不必然表示嘉南基金對該公司不具重大影響，允宜確實評估並妥適表達及計列相關投資收益。
表1 截至110年8月底農田水利事業作業基金資金轉投資明細
單位：新臺幣千元；股
轉投資事業
基金名稱
基金投資淨額
持有股數
111年度
投資收益
名稱
發行股數
各基金
小計
各基金
小計
各基金
小計
臺灣水泥股份有限公司
6,157,440,327
桃園
1,253
120,920
102,139
10,593,917
306
31,812
石門
18
1,871
6
新竹
1,176
96,830
290
苗栗
179
14,869
45
臺中
6,717
671,688
2,015
南投
1,690
137,341
412
彰化
4,385
380,880
1,173
雲林
268
24,229
73
嘉南
103,494
8,902,830
26,708
高雄
77
7,655
23
臺東
210
19,698
59
七星
2
172
1
瑠公圳
1,451
233,715
701
台灣農林股份有限公司
790,000,000
桃園
71
1,888
7,088
145,111
-
-
新竹
105
1,062
-
苗栗
16
1,657
-
臺中
637
63,791
-
南投
319
24,107
-
彰化
249
24,931
-雲林
30
2,881
-
高雄
7
698
-
臺東
33
3,329
-
七星
1
41
-
瑠公圳
420
15,526
-
台灣工礦股份有限公司
132,164,604
桃園
38
1,696
3,789
167,051
-
-
新竹
46
4,636
-
彰化
1,416
141,648
-
屏東
90
6,491
-
七星
1
7
-
瑠公圳
105
10,480
-
嘉南實業股份有限公司
41,496,000
嘉南
263,346
263,346
20,333,000
20,333,000
-
-
合作金庫金融控股股份有限公司
13,334,223,726
臺東
1,131
5,063
113,123
469,553
113
469
花蓮
3,932
356,430
356
臺農投資股份有限公司
19,000,000
七星
30,000
60,000
3,000,000
6,000,000
-
-
瑠公圳
30,000
3,000,000
-
台灣中興紙業股份有限公司
-
瑠公圳
34
34
3,409
3,409
-
-
台杉水牛二號生技創投有限合夥
-
瑠公圳
178,400
178,400
-
-
-
-
資料來源：農田水利事業作業基金提供。
(二)近年僅有臺泥及合庫等轉投資事業穩定發放現金(股票)股利，允宜視基金投資需求及規劃，適時調整投資情形
揆諸農田水利事業作業基金(原農田水利會)107年度至109年度投資收益情形(詳表2，其中因工礦等轉投資事業近年度均未有現金股利或股票股利發放，故無列入表內)，僅有臺泥及合庫穩定發放現金股利(或股票股利)，農林則於109年度並未發放現金股利(111年度及110年截至8月底亦無編列或發放數)，至其餘轉投資事業，各農田水利事業作業基金近3年度均無認列投資收益，雖多數轉投資事業係因配合政策持有，惟仍宜視各基金後續持有目的及投資規劃，適時調整投資情形。
表2 農田水利事業作業基金近年度認列轉投資事業投資餘絀概況
單位：新臺幣千元
基金
名稱
轉投資事業名稱
投資餘絀
107年度
108年度
109年度
現金股利
股票股利
現金股利
股票股利
現金股利
股票股利
桃園
臺泥
120.585
80.39
292.282
62
241.494
47.33
農林
3.444
2.116
0
石門
臺泥
2.876
0.151
7.012
0.117
5.67
0.089
新竹
臺泥
145.235
7,835
352.029
6,033
285.033
4.611
農林
4.893
-
3.008
-
-
-
苗栗
臺泥16.5
11
40.01
8.48
32.39
6.48
農林
0.8
-
0.49
-
-
-
臺中
臺泥
815.16
543.44
1,975.75
419.09
1,599.75
319.95
農林
31.09
-
19.14
-
-
-
南投
臺泥
162.15
10.8
393.37
8.3
324.75
6.3
農林
11.7
-
7.2
-
-
-
彰化
臺泥
474.36
316.24
1,149.75
243.88
930.94
186.19
農林
12.13
-
7.46
-
-
-
雲林
臺泥
29.396
19.6
71.261
15.11
57.696
11.54
農林
1.394
-
0.854
-
-
-
嘉南
臺泥
10,804
790,389
26,187
554,700
21,204
423,849
嘉南實業股份有限公司
31,952
-
39,214
-
17,428
-
高雄
臺泥
9.282
6.19
22.511
4.77
18.223
3.64
農林
0.33
-
0.199
-
-
-
臺東
臺泥
23.91
3.862
58.03
5.408
46.9
6.566
農林
2
-
1
-
-
-
合庫
77.64
15.447
79.97
20.081
93.35
26.105
花蓮
合庫
244.63
97.85
251.97
100.79
294
103
七星
臺泥
0
-
1
-
-
-
瑠公圳
臺泥
283.63
189.09
687.46
145.82
556.63
111.32
農林
7.56
-
4.65
-
-
-
資料來源：農田水利事業作業基金提供。
綜上，農田水利事業作業基金截至110年8月底資金轉投資金額共6億3,134萬7千元，其中對嘉南實業股份有限公司持股比例達49%，允宜審慎評估是否具備以權益法認列之條件，妥適表達及認列投資餘絀，另近年度部分轉投資事業尚無發放現金(股票)股利，允宜謹慎規劃後續投資策略，以適時調整投資情形。