台灣中油公司111年度為支應固定資產投資計畫、充實營運資金及償還債務等，預計舉借長期債務504億元，包括向金融機構舉借104億元及發行公司債或1年以上循環票券400億元；並由營運資金償還公司債234億元。經查：
(一)營運資金籌措管道概述
台灣中油公司營運資金主要籌措方式如下：
1.進口油料所需美元及日幣：洽一般外匯指定銀行簽訂美元與日圓購油融資額度及購料融資額度支應；另透過遠期外匯操作以鎖定匯率，降低美元兌新台幣匯率波動之風險。
2.其他營運所需資金：隨利率走勢變化，以銀行透支、發行商業本票或洽借週轉性借款等方式交互運用。為降低流動性風險，部分營運資金將以銀行長期借款或公司債支應。
3.發行公司債以公開募集為原則，預計發行期間不超過15年之無擔保公司債，利率決定方式採公開標售荷蘭標方式辦理，未來各年度償還資金來源主要為營運資金，不足數則另舉借支應。
(二)近年推動多項投資計畫，資金需求殷切，致長、短期債務餘額占資產總額比率呈成長趨勢
截至110年8月底，台灣中油公司長、短期債務合計達2,597.03億元(含應付公司債券874.5億元、租賃負債344.43億元及短期債務1,378.10億元，詳表1)，較109年底2,380.47億元增加216.56億元，而111年度預計推動多項投資計畫，資金需求殷切，111年底預計債務餘額將增至3,058.49億元，占資產總額37.45%，為近年次高值，且比率有攀升趨勢。
表1 台灣中油公司近年長、短期債務與利息費用統計表
單位：新台幣百萬元；%
項目
108年度
決算數
109年度
決算數
110年度
預算數
110年8月底實際數
111年度
預算案數
短期債務
139,624
126,279
186,024
137,810
150,762
長期債務
114,395
111,768
135,047
121,893
155,087
長期借款
0
0
26,000
0
21,400
應付公司債券
76,050
75,150
76,650
87,450
103,350
租賃負債
38,345
36,618
32,397
34,443
30,337
債務合計（A）
254,019
238,047
321,071
259,703
305,849
債務餘額(A)
占資產總額比率
31.68
32.29
37.56
31.46
37.45
利息費用
3,135
2,592
3,422
1,227
3,103
說 明：1.表內「短期債務」、「長期債務」為各年度或110年8月期底實際(預計)金額，利息費用則為當年度或累計至8月底預、決算數或實際數。
2.「短期債務」包括：銀行透支、短期借款、應付商業本票、應付到期長期負債；「長期債務」則包括應付公司債券、長期借款及租賃負債，不含估計應付土地增值稅、應計退休金負債等。
資料來源：台灣中油公司提供資料、月報及歷年預、決算書。
(三)111年度利息費用仍居高不下，且短期償債能力有弱化趨勢，允宜持續研擬降低資金籌措成本措施
由表1所示，111年度利息費用預算數31.03億元雖較110年度預算數34.22億元減少3.19億元，惟較109年度決算數25.92億元增加5.11億元，增幅19.71%，利息負擔依然沉重。又據台灣中油公司111年度預算案所載，111年度預計負債比率63.41%係107年度以來次高；流動比率61.24%為107年度以來最低；速動比率20.09%較109年度之23.63%減少3.54個百分點；利息保障倍數4.29倍及現金流量比率14.25%均係107年度以來次低(詳表2)，顯示111年度預計之短期償債能力有弱化現象，允宜於確保資金調度無虞情況下，持續研擬降低資金籌措成本措施，以降低利率風險，並減少利息費用侵蝕盈餘。
表2 台灣中油公司近5年部分財務比率簡表 單位：%；倍
年度
107
108
109
110
111
負債占資產比率
61.33
61.84
60.11
64.45
63.41
流動比率
80.17
81.52
70.06
65.71
61.24
速動比率
22.72
29.14
23.63
19.01
20.09
利息保障倍數
16.79
11.64
-1.97
4.32
4.29
現金流量比率
15.04
32.26
26.06
12.86
14.25
說 明：107年度至109年度為決算數，110年度及111年度為預算案數。
資料來源：台灣中油公司預算書。
綜上，台灣中油公司近年推動多項投資計畫，資金需求殷切，致近年長、短期債務餘額占資產總額比率呈逐年攀升趨勢，111年度編列利息費用31.03億元居高不下，且短期償債能力有弱化趨勢，允宜於確保資金調度無虞情況下，持續研擬降低資金籌措成本措施，以降低公司財務負擔。