保險局112年度預算案「施政目標與重點」之(二)年度重要施政計畫」項下第2點列有持續檢討保險業資金運用相關規範，提升資金運用效率。經查：

(一)壽險業國外投資餘額及占比甚高，並以債券為主

檢視我國壽險業於105年至111年間之國外投資餘額，呈逐年攀升趨勢，截至111年6月底止，壽險業國外投資餘額為20兆2,332億元，較105年增加7兆6,446億元(增幅60.73%)，其占運用資金比率則介於62.6%至68.5%間，占比皆逾6成，壽險業國外投資餘額及占比甚高，而產險業業務屬性多為短年期，投資與之相應，國外投資需求及部位則相對較少(詳表1)。據金管會資料，壽險業者於國外投資項目以債券(含國際板債券)為主，截至111年6月底止，壽險業者投資債券金額為16兆9,944億元，占國外投資總額達8成以上(詳表2)。

表1　保險業105年至111年6月底止國外投資情形統計表

單位：新臺幣億元

時點

壽險

產險

家數

國外

投資數

占運用資金比率

家數

國外

投資數

占運用資金比率

105年底

24

125,886

62.6%

21

564

18.2%

106年底

23

144,061

65.0%

21

595

19.2%

107年底

22

163,073

68.4%

16

593

18.8%

108年底

22

175,997

66.6%

16

611

17.9%

109年底

22

185,510

64.7%

16

609

20.3%

110年底

22

198,762

66.4%

18

637

15.8%

截至111年6月底

22

202,332

68.5%

18

611

14.2%

資料來源：金管會。

表2　壽險業111年度國外投資項目一覽表 單位：新臺幣億元

項目

金額

占比

股票

5,230

2.58%

債券(含國際板債券)

169,944

83.99%

其他

27,158

13.42%

總數

202,332

100%

說 明：1.基準日為111年6月底。

2.其他項目為基金、外匯存款、不動產及衍生性金融商品等。

資料來源：金管會，本中心彙製。

(二)各國央行陸續宣布調升利率，壽險業淨值因持有資產之評價下跌而受到影響

今年以來，各國央行陸續宣布調升利率，帶動債券殖利率大幅走升，致債券價格下跌產生評價波動，對淨值造成減少影響，據金管會提供資料，截至111年6月底止，整體壽險業者之淨值比率為4.25%，相較110年底9.05%，明顯下降，於該期間亦有部分壽險業者之淨值比率低於法定標準；據金管會111年度9月22日新聞稿表示，我國已採用IFRS 9以公允價值衡量資產，至負債面部分，綜合考量各國實施進程及各界意見，將於115年實施IFRS 17以公允價值衡量負債，爰利率上升影響於資產、負債存有不一致情形，若業者於111年底之財務比率有低於法定標準情形，該會除依規定要求業者提具增資、財務及業務改善計畫外，將綜合考量資產負債財務報告表達不一致、利率上升對於壽險業清償能力之正面效益，以及個別壽險業淨值下降之原因等，審慎檢視對壽險業清償能力之影響，如清償能力未弱化，將以督促其落實所提增資、財業務改善計畫之方式辦理。

綜上，壽險業國外投資餘額龐鉅，占資金運用總額比率自105年起皆逾6成，並以債券為大宗，爰投資風險與國際金融情勢連動，今年以來，各國央行陸續宣布調升利率，帶動債券殖利率大幅走升，致債券價格下跌產生評價波動，截至111年6月底止，整體壽險業淨值明顯下降，允宜持續關注業者財務、業務狀況，並促其審慎管控風險，俾兼顧財務效益、流動性及安全性。