依公務人員退休撫卹基金管理條例（以下簡稱基金管理條例）第5條第2項規定：「基金之運用及委託經營，由基金管理委員會擬訂年度計畫，經基金監理委員會審定後行之，並由政府負擔保責任。」另該條例第6條第3項及施行細則第 18 條規定：「於年度開始前6個月）應訂定運用方針編製收支預算，提基金監理委員會覆核。年度終了應編具工作執行成果報告暨收支決算，提經基金監理委員會審議公告之。」經查：

(一)退撫基金運用之法定最低收益率及110度目標值

1.法定最低收益率要求：依基金管理條例第5條第3項之規定：「本基金之運用，其3年內平均最低年收益不得低於臺灣銀行 2 年期定期存款利率計算之收益。如運用所得未達規定之最低收益者，由國庫補足其差額。」其中所稱「臺灣銀行 2 年期定期存款利率」係指依基金管理條例施行細則第 16 條規定「以臺灣銀行每月初平均牌告利率所計算之全年平均利率為準，並按單利計算」；按109年6月底臺灣銀行2年期定期存款利率(固定水準)為年利率0.76%。

2.110年度退撫基金訂定基金運用收益目標值：爰退撫基金管理委員會於考量國內外經濟金融情勢、市場風險性與達成臺灣銀行 2 年期定期存款利率之法定最低收益率要求，將委託經營與自行經營之各項目預定收益率及中心配置比例加權平均後，核算110年度基金運用之收益目標值為4.0%。期在收益目標值之驅策下，達成前述「超越臺銀 2 年期定存利率」之基本收益目標要求並穩健提升基金收益。

(二)近年度退撫基金之資金運用績效情形

按退撫基金管理委員會於官網「基金經營現況」專區項下，公布近年該基金之運用情形及各年度績效。茲說明如下：

1.107年度：基金預定收益目標訂為4.04%。執行結果，已實現收益數181.33億元，收益率3.16%；倘加計未實現評價損益後，則收益率轉為-1.14%，損失金額總計65.32 億元，年收益率為-0.99%。洽據該基金說明，係因107年度全球股市均受到中美貿易衝突持續及英國脫歐等國際金融諸多不確定因素影響，導致基金績效不如預期，未能達成年度收益目標。

2.108 年度：基金預定收益目標訂為4.05%。執行結果，已實現收益數207.40億元，已實現年收益率3.60%，較依臺灣銀行2 年期定期存款利率計算之基本收益率1.04%高出2.56 個百分點，惟未達所訂目標收益率4.05%；倘加計未實現損益及備供出售金融資產投資評價損益後之收益數，年收益率則增為10.62%，達成所訂目標收益率。

3.109年度：基金預定收益目標訂為4.01%。執行結果，至6月底止基金整體虧損金額達179.90億元，至8月底又轉為獲利147.82億元。顯見全球金融市場波動極大，影響短期收益起伏，該基金允宜審慎評估市場走勢，提升風險意識。

綜上，自108年以來全球經濟波動加遽，包括美中貿易戰迄今未歇，連帶影響109年度退撫基金之短期收益亦起伏頗大；該基金允宜審慎評估各區域市場走勢，提升風險意識，依擬定之自營及委託經營計畫強化各投資組合之獲利及防禦功能，以達成110年度基金運用之收益目標值。