2022年2月24日俄羅斯入侵烏克蘭進行「特殊軍事行動」，迄今已逾6個月，雙方已進行多次會談，惟未有共識，國際陸續對俄羅斯祭出多項金融與經濟制裁，俄羅斯亦採行多項措施因應與反制，嚴重衝擊全球貿易及經濟，對國內物價與經貿之影響，亦不容忽視。謹說明如下：
(一)俄烏戰爭影響大宗商品及能源交易，推升通膨及供應鏈壓力，致貿易成長動能趨緩，全球經濟成長率一再下修
俄羅斯及烏克蘭兩國合計之國內生產毛額（以下稱GDP）規模及貿易總額占全球比重均僅約2%，然俄羅斯為全球前二大石油及天然氣生產國，烏克蘭則為天然氣管線輸往歐洲途經之地且為半導體製成用氖等惰性氣體之重要產地，且兩國富藏煤、鐵礦等天然資源，又為小麥、大麥等糧食重要生產國（兩國主要出口項目詳1），故自2月中旬俄烏衝突爆發後，全球能源市場及金融市場均有動盪。
表1 俄羅斯與烏克蘭近年主要出口項目概況表
國家別
主要出口項目
俄羅斯
原油(42.70%)、石油煉製品(25.17%)、煤(5.98%)、黃金(3.32%)、天然氣(3.28%)、小麥或雜麥(3.01%)、鐵或非合金鋼之半製品（2.51%）、白金 (2.20%)
烏克蘭
葵花子、紅花子或棉子油及其餾分物(9.35%)、玉米（9.28%）、鐵礦石及其精砂(5.88%)、小麥或雜麥（7.00%）、鐵或非合金鋼之半製品(5.88%)、熱軋鐵或非合金鋼扁軋製品(3.91%)、絕緣電線、電纜（2.93%）、油菜子(2.25%)、油渣餅(2.12%)
說 明：主要出口項目比率係以2018至2020年3年合計數計算。
資料來源：貿協全球資訊網。
隨美國、歐盟及日本等主要經濟體陸續對俄羅斯祭出金融制裁、出口管制與禁止領空等措施，俄羅斯亦發布不友善國家名單1及禁止清單產品出口等反制裁措施，影響穀物、能源及金屬等大宗商品貿易交易，亦使廠商交貨時程延後，全球供應鏈壓力指數攀升，貿易成長動能趨緩，國際貨幣基金(IMF)2022年7月預測世界貿易量成長率由4月預測值5%下修為4.1%，將較2021年之實際值10.1%降低6個百分點。
俄烏戰爭迄今逾6個月，全球能源、糧食價格持續推升，通膨壓力加劇，歐美等主要經濟體為對抗通膨陸續啟動升息循環及緊縮貨幣政策，致全球金融情勢緊縮，恐減損消費需求，亦削弱經濟成長動能，依IHS Markit 7月預測資料，2022年全球經濟成長率2.67%，較6月預測值下修0.27個百分點，且較2021年底預測值下修1.61個百分點，美歐日等主要國家及區域之經濟成長率亦多次下修但尚維持正成長（詳圖1）。
圖1 全球經濟成長率之預測比較圖
說 明：2021年經濟成長率數據為實際值，2022年及2023年數據均為預測值。
資料來源：中華經濟研究院「2022年第3季臺灣經濟預測記者會暨座談會」資料（IHS Market 2022年7月15日之預測數據）。
(二)全球主要國家通膨壓力持續增加，我國CPI年增率迄7月已連續5個月超逾3%
俄烏戰爭衝擊原油供給，致油價飆漲2，亦帶動大宗商品價格上揚3，國際能源、糧食價格居高不下，加上極端氣候影響，加劇糧食危機，恐致民眾預期通膨升溫，更加深全球通膨壓力，IHS Market 2022年逐月上修全球消費者物價指數(以下稱CPI)年增率預測值，7月預估2022年全年CPI年增率為7.3%，較2021年3.9%上漲3.4個百分點（詳表2），其中：
表2 近年全球主要國家消費者物價指數(CPI)年增率 單位：%
國別
全球
臺灣
美國
歐元區
中國
日本
韓國
新加坡
2016年
4.0
1.4
1.3
0.2
2.0
-0.1
1.0
-0.5
2017年
2.7
0.6
2.1
1.5
1.6
0.5
1.9
0.6
2018年
2.9
1.4
2.4
1.8
2.1
1.0
1.5
0.4
2019年
2.6
0.6
1.8
1.2
2.9
0.5
0.4
0.6
2020年
2.1
-0.2
1.2
0.3
2.4
0.0
0.5
-0.2
2021年
3.9
2.0
4.7
2.6
0.9
-0.2
2.5
2.3
2022年(f)
7.3
2.9
7.8
7.6
2.3
2.0
5.4
5.2
1月
2.8
7.5
5.1
0.9
0.5
3.6
4.0
2月
2.3
7.9
5.9
0.9
0.9
3.7
4.3
3月
3.3
8.5
7.4
1.5
1.2
4.1
5.4
4月
3.4
8.3
7.4
2.1
2.5
4.8
5.4
5月
3.4
8.6
8.1
2.1
2.5
5.4
5.6
6月
3.6
9.1
8.6
2.5
2.4
6.0
6.7
7月
3.4
8.5
8.9
2.7
2.6
6.3
7.0
說 明：1.所列2022年數據為整年度預測值(IHS Market 7月公布)，其餘年度及2022年1至7月數據為實際值。
2.行政院主計總處111年9月6日發布「111 年 8 月份物價變動概況」：國內8月CPI年增率2.66%，較7月下跌0.7個百分點，1至8月平均值較去年同期上漲3.1%。
資料來源：經濟部研究發展委員會「國內外經濟情勢分析」、中華經濟研究院「2022年第3季臺灣經濟預測記者會暨座談會」資料及行政院主計總處111年7月份物價變動概況。
1.美歐等主要國家2022年1至7月CPI年增率屢創數十年新高，尤其美國6月CPI年增率較2021年同期增加9.1%，升至40年來之新高點，美國聯準會(FED)雖自3月起至8月底已升息4次並自6月啟動縮表4，造成國際股匯市劇烈波動，惟8月CPI年增率僅微幅降至8.3%；歐元區CPI年增率則逐月攀升，7月已升至8.9%，歐洲央行(ECB)於7月及9月2次調升利率，尚未能有效抑制高通膨情況，並預估2022年CPI年增率將達8.1%5。
2.韓國、新加坡2022年1至7月CPI年增率均持續往上，7月CPI年增率分別為6.3%及7.0%，分別創下近24年及近13年新高，韓國銀行(BOK)將2022年CPI年增率由5月預估值4.5%上修至5.2%，且2022年迄8月底已升息5次，而新加坡金融管理局（MAS）預期該國全年CPI年增率將介於5%至6%間並採取緊縮貨幣政策，亦預測通膨將持續至年底或2023年。
3.國內能源、小麥、玉米及黃豆等大宗物品均高度仰賴進口，俄烏戰事干擾原已陷入瓶頸之供應鏈秩序，加上近期新臺幣對美元匯率貶值亦推升廠商進口成本，加速國內物價上漲壓力，政府雖採取民生用電、燃氣價格凍漲與汽柴油價緩漲機制，及調降大宗物資稅率等措施，另我國中央銀行亦分別於3月升息1碼及6月升息半碼，使國內物價漲幅較歐美等國家相對溫和，惟國內CPI年增率迄7月已連續5個月高逾3%，行政院主計總處於8月中旬上修全年CPI年增率至2.92%，較5月預測值上修0.25個百分點6；112年度中央政府總預算案亦指出：「通膨能否被有效控制，仍為明年全球景氣之關鍵變數。」
綜上，俄烏戰爭自2022年2月下旬爆發迄今未歇，受戰爭及各國制裁措施影響，能源及大宗商品價格飆漲，全球通膨壓力加劇，貿易成長動能趨緩，造成全球經濟下行風險；戰事若持續，其外溢效果恐加深國內外物價漲勢，並對我國出口及經濟表現造成一定影響，政府允宜持續密切注意情勢發展，預作規劃評估並妥擬因應措施，俾利我國經濟之穩定成長。
（分機：8663 鄭寧）