債務基金112年度預算案於「基金用途-還本付息計畫-債務付息支出」項下編列「國庫券及短期借款利息」26億6,767萬1千元。經查：

(一)111年1月至6月各月底未滿1年短期債務未償實際數均較110年同期增加，惟111年7月至9月有所改善

1.依據公共債務法第5條第10項規範意旨，中央政府為調節庫款收支所舉借之未滿一年公共債務未償餘額，其未償還之餘額，不得超過其當年度總預算及特別預算歲出總額15%。經查111年1月至6月各月底之短期債務(下稱短債)未償實際數，從1月底之2,000億元連月攀升至6月底之3,400億元，均較去年同期增加，且平均值2,757億元亦較去年同期平均值2,228億元上升529億元(增幅23.7%)，顯示國庫111年上半年短期資金調度壓力較110年上半年提高(詳表1)。

2.另截至111年9月底止，短債未償實際數下降為600億元，主要係111年7月至9月間中央政府稅收較110年同期增加1,867億餘元，償還部分短期借款，並取消原訂8月30日發行之國庫券300億元所致。整體而言，111年1月至9月短債未償實際數平均值2,110億元，仍較110年同期之1,980億元增加130億元。

表1 110年1-9月及111年1-9月未滿一年公共債務未償餘額實際數概況表 單位：新臺幣億元

月份

110年

111年

111年相較110年增(減)數

1月底

1,950

2,000

50

2月底

2,300

2,380

80

3月底

2,250

2,460

210

4月底

2,250

3,130

880

5月底

1,950

3,170

1,220

6月底

2,670

3,400

730

1-6月平均值

2,228

2,757

529

7月底

1,400

1,250

-150

8月底

1,400

600

-800

9月底

1,650

600

-1,050

1-9月平均值

1,980

2,110

130

資料來源：國庫署網站，本報告自行整理。

(二)因應國庫調度需求，財政部111年6月1日增發國庫券350億元，利息費用則因升息而增加

1.財政部於111年3月23日公告111年度第2季債券發行明細，原無規劃於6月發行國庫券，惟同年5月11日公告因應國庫調度需求，預計於5月31日委託中央銀行標售「財111-6期」國庫券350億元，天期91天，發行日111年6月1日，到期日111年8月31日。本次增發國庫券主因為受到110年度所得稅結算申報繳納期限延長至111年6月30日及111年4月證交稅收僅153億元(年減37%)，且已連續4個月負成長，並創108年7月以來之最大減幅等影響，致國庫產生資金缺口。

2.鑑於美國及我國等主要國家央行陸續調升政策利率，市場預期短期間利率將繼續上揚，導致該期(財111-6期)國庫券最高得標貼現率上升為0.79%，利息費用達6,895萬元，相較111年3月10日發行同天期(91天)及同發行金額(350億元)之財111-4期國庫券最高得標貼現率僅0.273%、利息費用2,383萬5千元，財111-6期國庫券利息費用增加4,511萬5千元。

綜上，截至111年6月底止，短債未償實際數為3,400億元，較110年6月底之2,670億元增加730億元，增幅27.3%，且111年6月1日所增發之350億元國庫券，因美國、歐元區及我國等主要國家央行陸續調升政策利率，致最高得標貼現率上升為0.79%，利息費用達6,895萬元，雖截至111年9月底止，短債未償實際數下降至600億元，且稅收情形較110年同期為佳，然111年1月至9月短債未償實際數平均值仍較110年同期為高。是以，國庫短期資金調度壓力較去年提高，允宜加強開源節流，俾利增資金運用彈性。