港務公司預計於111年度處分陽明海運股份有限公司(以下簡稱陽明海運公司)普通股股票，成本為2億3,630萬元，並補辦112年度預算；另於112年度「營業外收入」編列陽明海運公司之「股利收入」36億3,258萬7千元。經查：
(一)111年間處分陽明海運公司股票，並補辦112年度預算
港務公司配合國家政策，協助陽明海運公司改善財務結構，於101年6月購入陽明海運公司國內第一次私募有擔保到期強制轉換公司債面額40億元，108年6月因陽明海運公司財務能力無法於到期前買回該債券，爰轉換為陽明海運公司私募普通股股票1億9,193萬8,579股，而前揭私募普通股已轉為公開發行並於111年1月3日完成上市掛牌程序。
港務公司考量投資協助陽明海運公司改善財務結構之目標已達成及未來港埠建設投資經費需求，爰擬於111年起分批處分所持有之陽明海運公司股票，案經行政院於111年3月28日同意於收回私募有擔保到期強制轉換公司債原始投資成本40億元範圍內先行辦理，即收回轉投資之成本2億3,630萬元，並補辦112年度預算。
(二)港務公司投資陽明海運公司及相關損益概況
COVID-19疫情爆發後，海運市場需求遽增，陽明海運公司之獲利及股價較以往年度成長及上升，截至111年8月底，港務公司投資陽明海運公司之利益共186億679萬9千元(詳表1)，略述如下：
1.港務公司101年購入陽明海運公司國內第一次私募有擔保到期強制轉換公司債面額40億元，並於108年轉換為私募普通股股票1億9,193萬8,579股、計13億3,397萬3千元，損失26億6,602萬7千元。
2.港務公司106年認購陽明海運公司1億1,951萬4,708股普通股，並於110年處分前揭股票，獲利28億8,047萬5千元。
3.港務公司111年至8月底處分陽明海運公司原私募普通股股票3,150萬股，收回投資成本(扣除交易稅及手續費)38億5,894萬8千元，扣除帳面成本2億1,892萬5千元後，獲利為36億4,002萬3千元。截至111年8月底，前揭處分利益加計評價損益，私募普通股股票之投資利益共151億8,357萬9千元，尚持有1億6,043萬8,579股股票可供處分。
4.港務公司111年度實際認列之陽明海運公司現金股利收入為32億877萬2千元。
表1 港務公司投資陽明海運公司強制轉換公司債及股票之損益概況
單位：新臺幣千元
年度
透過損益
透過其他綜合損益
合計
強制轉換公司債(CB)
現金股利
普通股股票
私募
普通股股票
(CB轉換)
101
299,680
-
-
-
299,680
102
(83,636)
-
-
-
(83,636)
103
681,804
-
-
-
681,804
104
(2,215,212)
-
-
-
(2,215,212)
105
(1,105,740)
-
-
-
(1,105,740)
106
379,636
-
(59,757)
-
319,879
107
(420,988)
-
(322,690)
-
(743,678)
108
(201,571)
-
(190,028)
(92,131)
(483,730)
109
-
-
2,634,104
3,522,073
6,156,177
110
-
-
818,846
18,460,653
19,279,499
111
至8月底
-
3,208,772
-
(6,707,016)
(3,498,244)
合計
(2,666,027)
3,208,772
2,880,475
15,183,579
18,606,799
說 明：1.港務公司對陽明海運公司之投資損益包括透過損益及透過其他綜合損益入帳者。
2.陽明海運公司強制轉換公司債(CB)於108年6月到期轉換為私募普通股股票，部分私募普通股股票於111年4月至6月間處分；普通股股票於110年2至5月間處分。
3.CB投資損益包括各年度評價損益及轉換損益；股票投資損益包括各年度及處分時按公允價值(市價或評價結果)衡量之評價損益。
資料來源：港務公司；本中心整理。
(三)112年度來自陽明海運公司之股利收入頗鉅，對淨利貢獻度高
港務公司112年度編列陽明海運公司股利收入36億3,258萬7千元，係以預計持有股數1億5,793萬8,579股，每股配發23元編列，較111年度之5億7,581萬6千元增加30億5,677萬1千元；而港務公司112年度預算案編列淨利87億3,388萬2千元，較111年度之56億1,701萬4千元增加31億1,686萬8千元，換言之，112年度陽明海運公司股利收入對港務公司淨利貢獻41.59%，且港務公司增加之淨利有98.07%來自陽明海運公司之股利收入。
綜上，為配合國家海運產業永續發展政策，減緩我國航運業者受全球景氣衝擊影響，港務公司於101年及106年投資陽明海運公司可轉換公司債及普通股股票，並陸續轉換及處分，截至111年8月底，投資損益共186億679萬9千元。港務公司112年度編列陽明海運公司股利收入36億3,258萬7千元，對淨利貢獻度高，惟尚持有陽明海運公司部分股票可供處分，鑒於海運市場前景仍具不確定性，允宜衡酌海運產業趨勢妥擬投資策略。