國發基金112年度預算案編列55億元直接投資各類企業，較111年度預算案減少10億元，減幅約15.38%。經查：
(一)國發基金投資事業退場機制相關規定
1.依據國發基金收支保管及運用辦法第10條規定：「本基金投資之事業於經營獲利、投資目標達成、經營不善、產業經營環境變動或其他情事變更，有處理之必要時，本基金投資之股權得全部或一部出售，其出售所得收入，應歸入本基金循環運用或解繳國庫。」
2.國發基金於105年11月25日訂定直接投資事業退場機制作業要點，依該要點第3點規定：「本基金依前述遴選釋股標的原則，每年定期或視必要時進行檢討，…，提請釋股政策評估會議進行政策評估及審議釋股優先順序。」另第4點規定：「前揭擬釋股標的經釋股政策評估會議審議已不符合國家產業發展政策者，由釋股政策評估會議排定釋股優先順序後，提請投資評估審議委員會審議釋股標的之釋股方式、釋股底價及釋股期間，再依下列方式辦理釋股作業後，提報管理會…。」
(二)近年辦理釋股作業概況
106至109年按年召開釋股政策評估會議，計通過國發基金持有之19家直接投資事業股權優先辦理釋股，惟實際完成釋股者僅5家(詳表1)，未完成釋股之原因詢據國發基金說明：106年度會議通過優先釋股3家投資事業，因釋股標的相關產業股價表現低迷，為避免影響股市行情及釋股標的同業之現金增資計畫，爰暫緩出售持股；108年度未完成釋股之投資事業為如興公司、太景醫藥、中裕新藥，為避免影響部分釋股標的所屬產業之股票行情，爰暫緩出售持股；109年度因新冠肺炎疫情擴散，除完成華擎機械公司釋股作業外，暫緩辦理8家投資事業(含108年決議釋股之如興、太景、中裕)釋股作業；110及111年度因國內新冠肺炎疫情再度加劇，暫緩辦理釋股作業，國發基金後續將視疫情狀況研議辦理釋股作業。
其中國發基金於106年6月投資如興公司，惟該公司經營不善，連年發生虧損，雖國發基金曾於108年2月釋股政策評估會議同意優先釋股如興公司，惟因該公司併購玖地集團案涉嫌違反證券交易法相關規定，國發基金擬俟檢調偵查終結後，再重提釋股政策評估會議討論，而109至111年度因新冠肺炎疫情擴散，又暫緩辦理釋股作業，目前該公司因未依法令期限辦理111年第2季財務報告，已遭證交所公告111年8月18日起股票停止買賣，恐使基金投資蒙受重大損失，亟待檢討改善。
表1 國發基金近年釋股作業辦理情形表
年度
釋股政策評估會議日期
會議通過優先釋股家數
實際完成釋股
家數
公司名稱
106
106.1.25
3
0
107
107.5.25
2
2
晶心科技、得藝文創國際
108
108.2.25
5
2
晶心科技、永昕生物醫藥、緯華航太工業
109
109.2.6
9
1
華擎機械
110
未辦理
未辦理
0
111
未辦理
未辦理
0
合計
19
5
說 明：晶心科技公司於107及108年分批通過釋股，以1家計算。
資料來源：國發基金提供。
綜上，國發基金於105年11月訂定直接投資退場機制作業要點後，並召開釋股政策評估會議審議優先釋股標的，106年迄今計通過19家直接投資事業股權優先辦理釋股，惟實際完成釋股者僅5家，且有已經會議通過但未完成釋股之投資事業遭證交所停止股票買賣之情事；為有效運用政府資源，提升投資效益，允宜加強退場機制評估，並落實辦理釋股作業，俾維護政府投資權益。