台灣中油公司訂有風險管理政策，其目標包括：降低營運風險，達成公司永續發展；進行全面風險管理，落實作業程序；提升風險管理能力，形塑風險管理文化；加強與員工與利害關係人溝通，徹底落實風險管理政策。近期因新臺幣兌美元匯率波動加劇，在新臺幣匯率大幅貶值下，避險機制之落實，亟待強化。經查：
(一)台灣中油公司規避匯率風險之操作策略摘述
1.台灣中油公司係以遠期外匯執行匯率避險操作，每季召開「外匯避險策略會議」決定當季匯率走勢看法與避險比率。當新臺幣對美元走勢看法趨升時，避險比率為曝險部位(美元需求-美元收入)之0%至20%；走勢看法盤整時，避險比率為曝險部位之20%至55%；走勢看法趨貶時，避險比率為曝險部位之55%至70%。
2.匯率風險承受度，係以該公司當年度預算外匯淨需求部位之1/4為遠期外匯未到期交易餘額之上限；依據112年度行政院核定數，原油、原料油、成品油採購，以及外銷收入計算後上限約為65億美元。另個別交易之損失則以個別交易金額之20%為上限；112年度遠期外匯全部交易之損失，以預算外匯淨需求部位之5%(390億元)為上限，並另行設定銷貨成本之0.5%(59億元)為警示上限。
(二)近期新臺幣對美元大幅貶值，致迄111年8月底產生72.45億元之匯兌損失
台灣中油公司112年度預算案因預算科目均按行政院原核定設算匯率(新臺幣30元兌1美元)編列，致預算案內匯兌損益科目無列數。惟近期因各國紛採貨幣緊縮政策及強烈升息，以抑制通貨膨脹，外資大量流出造成新臺幣兌美元匯率波動加劇，新臺幣對美元銀行間成交之收盤匯率(台北外匯經紀股份有限公司收盤價)由111年1月3日之27.632元，於111年8月31日貶值至30.435元，貶值幅度達10.14%，111年11月7日復再貶值至32.082元，匯兌風險攀高。台灣中油公司因需進口油氣，在新臺幣匯率大幅貶值下，易蒙受匯兌損失，截至111年8月底帳列「外幣兌換損失」(已扣除外幣兌換利益)計72億4,496萬2千元(詳表1)，帳列「透過損益案公允價值衡量之金融資產利益」(已扣除帳列「透過損益案公允價值衡量之金融負債損失」)計6億7,449萬3千元。
表1 108年度至112年度相關匯兌損益彙整表
單位：新臺幣元/美元；千元
年度
108
109
110
111年1-8月
112
預算數
決算數
預算數
決算數
預算數
決算數
預算數
決算數
預算案數
折算匯率
30.50
30.99
30.84
29.83
30.05
28.01
28.43
30.47
30.00
匯兌(損)益
0
381,197
0
2,740,882
0
1,025,314
0
-7,244,962
0
資料來源：台灣中油公司提供。
(三)允宜視匯率波動程度，適時彈性召開「外匯避險策略會議」調整避險操作，以加強匯率風險之規避
據台灣中油公司111年1-8月遠期外匯交易內部檢核實地查核報告摘要顯示，各個月之檢核意見均為「符合規定」，另於該期間每季「外匯避險策略會議」決議均採「新臺幣兌美元走勢盤整」之看法，避險比率介於20%至50%。觀察111年1至11月每月第1個交易日之新臺幣匯率趨勢(詳表2)，逐月之月貶(升)值幅度介於-0.88%至4.38%之間，惟若逐月與1月3日之匯率相較，匯率波動幅度則升高，由2月7日之0.76%概呈逐月上升趨勢，至9月1日新臺幣貶值幅度達10.49%，11月1日新臺幣貶值幅度續上升至16.49%。是以，在匯率波動劇烈之時期，宜彈性召開「外匯避險策略會議」，適時調整外匯避險操作，加強匯率風險之規避。
表2 111年1-11月每月第1個交易日新臺幣對美元銀行間成交之收盤匯率簡表 單位：新臺幣元/美元；%
交易日
收盤匯率
較上月之
貶(升)值幅度
較111年1月3日之
貶(升)值幅度
111年1月3日
27.632
-
-
111年2月7日
27.841
0.76
0.76
111年3月1日
28.020
0.64
1.40
111年4月1日
28.705
2.44
3.88
111年5月3日
29.530
2.87
6.87
111年6月1日
29.270
-0.88
5.93
111年7月1日
29.755
1.66
7.68
111年8月1日
29.980
0.76
8.50
111年9月1日
30.531
1.84
10.49
111年10月3日
31.868
4.38
15.33
111年11月1日
32.179
0.98
16.46
資料來源：111年11月8日查詢中央銀行官網所得。
綜上，台灣中油公司因進口油氣產品業務，外匯需求量大，在面臨近期新臺幣兌美元匯率波動幅度加劇，且趨於貶值之走勢下，匯率風險陡增，111年迄8月底止帳列「外幣匯兌損失」及「透過損益案公允價值衡量之金融資產利益」分別為72.45億元及6.74億元，相關避險操作之利益小於匯兌損失達65.71億元。允宜視匯率波動程度，適時檢討調整避險操作，以強化財務風險管控及外匯避險效益。