近年來，極端氣候事件發生頻率及經濟損失持續增加，依據瑞士再保險公司(Swiss Re)資料統計，近10年(2012-2021年)全球極端氣候災害造成之經濟損失大幅攀升至1.93兆美元，遠高於1980年代之2,140億美元。為減緩氣候變遷帶來之衝擊，央行於111年12月對外發布「中央銀行因應氣候變遷策略方案」，然該方案之具體行動措施，難謂完備。謹說明如下：
(一)為因應氣候變遷風險對金融體系產生之衝擊，央行研議11項具體措施分階段推行
由全球主要央行與監理機關組成之「綠色金融體系網絡」(Network for Greening the Financial System, NGFS)研究指出，氣候變遷衍生之相關風險，會透過經濟部門傳遞至金融體系，使金融相關風險上升，進而威脅金融穩定。為確保貨幣政策操作架構在氣候變遷相關風險干擾下，仍能維持有效運作，NGFS建議央行可運用相關政策工具，適時調整貨幣政策操作架構，以因應相關風險。NGFS從信用操作、擔保品徵提及資產購買等3大貨幣政策工具構面，提出9種政策選項，提供各國央行作為調整貨幣政策操作架構之參考(詳表1），以確保貨幣政策有效性並維持金融穩定。
為順應國際發展趨勢，並配合政府2050年淨零轉型規劃，金管會陸續推動綠色金融方案引導金融機構逐步從對綠能產業之投融資，擴及至對綠色及永續發展之支援；央行亦於111年12月對外發布「中央銀行因應氣候變遷策略方案」，訂定2大政策目標，包括「強化經濟金融體系因應氣候變遷風險之韌性」及「協助經濟體系順利轉型至永續之綠色經濟」，並據以訂定3大核心政策目標及研議11項具體措施(詳表2），分階段推動，以因應氣候變遷之衝擊，並協助推動我國永續發展。
表1 NGFS提出供各國央行參考之貨幣政策選項重點
3大貨幣政策工具構面
9項政策選項
政策選項重點
信用操作
調整融資定價基準
央行透過融資提供流動性之利率高低，取決於對交易對手之融資是否有助於減緩氣候變遷風險。
調整擔保品定價
對於交易對手提供較高比例的低碳(或碳密集)資產為擔保者，收取較低(或較高)利率，或建立特定信用機制管道(提供優惠利率)，所徵提之擔保品僅限低碳資產。
調整交易對手資格
針對願意揭露氣候變遷相關資訊或進行低碳或綠色投資之交易對手，提供特定融資機制。
擔保品徵提
調整擔保品折扣率
調整擔保品折扣率以充分反映氣候變遷風險，例如對碳密集資產採用較高折扣率，以勸阻使用高碳資產為擔保品。
負面篩選
透過調整合格擔保品條件、限縮風險胃納或採較嚴格之規範，排除不符合條件的擔保品資產。
正面篩選
調整合格擔保品條件、針對適格商品提高風險胃納程度及放寬部分規範，例如將具永續發展性質之資產(例如綠色債券)納入擔保品範圍。
調整擔保品組合
要求交易對手調整擔保品組合，以符合氣候變遷風險相關衡量目標。
資產購買
改變資產購買偏好
將氣候變遷相關風險及衡量基準，納入資產購買決策依據。
負面篩選
建立負面清單，排除無法通過氣候變遷評量基準(例如降低碳排放)之資產或發行者。
資料來源：中央銀行。
表2 央行因應氣候變遷之具體政策措施
3大核心政策目標
5大面向政策措施
11項具體行動
實施時程
短期
中期
協助發展綠色永續投融資環境
積極建構央行對氣候議題之專業能力
央行營運與外匯存底管理運用納入氣候風險考量
1.研究氣候變遷對貨幣政策之影響及調整
將天候因素納入預測模型及評估其對總體經濟變數之影響
V
建立產業別氣候變遷相關總體模型
V
2.運用貨幣政策操作工具協助促進永續金融發展
研議將銀行辦理永續金融績效，納入央行公開市場操作參考指標
V
研議將銀行發行之永續發展金融債券，列入央行小規模附買回測試操作標的
V
研議以銀行辦理永續金融績效，作為受理轉存款續存參考指標
V
3.研究因應氣候變遷風險之總體審慎工具
蒐集及研究國際間評估金融業氣候變遷風險之主要做法及採行總體審慎工具種類與經驗
V
委託專家學者進行金融業氣候變遷風險總體壓力測試之研究
V
研議進行氣候變遷風險總體壓力測試及可採行之總體審慎工具選項
V
4.將綠色金融商品納入外匯存底管理運用考量
綠色債券納入外匯存底管理運用，協助促進國際綠色金融市場發展
V
蒐集與研析外匯存底管理相關之利害關係人執行永續發展狀況
V
5.積極參與氣候變遷風險相關之國際交流
積極參與氣候變遷風險相關之國際實務交流
V
說 明：實施時程短期為1-2年，中期為2年以上。
資料來源：中央銀行提供，本中心整理。
(二)「運用貨幣政策操作工具協助促進永續金融發展」之具體措施尚乏信用操作構面，難謂完備
基於上開NGFS建議央行運用相關政策工具，適時調整貨幣政策操作架構，以因應氣候變遷對金融體系產生之衝擊，部分主要國家央行已著手將氣候變遷風險納入貨幣政策工具與操作策略之考量因素，包括英格蘭銀行(Bank of England, BoE)、歐洲央行(European Central Bank, ECB)及日本銀行(Bank of Japan, BoJ)等(詳表3），以日本銀行為例，該行自2021年底提供1年期零息資金予因應氣候變遷進行相關投資或貸款之金融機構。
表3 各國央行將氣候變遷納入貨幣政策工具與操作策略情形表
各國央行
貨幣政策工具與操作策略
英格蘭銀行(BoE)
公布綠化「公司債購買機制」(Corporate Bond Purchase Scheme, CBPS)之推動架構，制定氣候相關投資標準以篩選投資標的，俾降低CBPS整體投資組合之碳密度，支持英國政府達到2050年淨零轉型目標。
歐洲央行(ECB)
氣候行動計畫，將調整公司債購買配置之架構，納入氣候變遷標準。
日本銀行(BoJ)
自2021年底啟動「支持因應氣候變遷努力的資金提供措施」，對為因應氣候變遷進行相關投資或貸款之金融機構，提供一年期零息資金。
資料來源：「中央銀行因應氣候變遷策略方案」，本中心整理。
觀諸我國央行所訂前揭「運用貨幣政策操作工具協助促進永續金融發展」政策措施之3項具體行動，皆屬於1至2年完成之短期措施，據央行表示，截至112年8月底止執行結果，除「研議將銀行發行之永續發展金融債券，列入央行小規模附買回測試操作標的」之具體行動尚待央行於112年第4季進行測試操作外，餘2項需擬訂永續金融績效衡量指標之具體行動皆已完成研議(詳表4）。如以NGFS建議之3大貨幣政策工具構面對應上開3項具體行動，可悉央行尚未將「信用操作」構面之特定融資機制納入，未就為因應氣候變遷進行相關投資或貸款之金融機構，在資金提供方面進行相關信用操作之調整，實難謂完備。
表4 截至112年8月底止「運用貨幣政策操作工具協助促進永續金融發展」政策措施推行情形表
具體行動
工作內容
推動情形
研議以銀行辦理永續金融績效，作為受理轉存款續存參考指標。
擬訂轉存機構之永續金融績效衡量指標。
依各轉存機構衡量結果，調整次年度轉存款續存方案。
已完成研議衡量指標。
研議將銀行辦理永續金融績效，納入本行公開市場操作參考指標。
擬訂銀行辦理永續金融績效之參考指標。
依參考指標，訂定增加核購央行存單之標準。
已完成研議參考指標。112年7月已就112年上半年辦理永續金融績優銀行，增加核購央行存單265億元。
研議將銀行發行之永續發展金融債券，列入央行小規模附買回測試操作標的。
辦理永續發展金融債券小規模附買回測試操作。
已完成相關作業系統功能增修，預定112年第4季進行測試操作。
資料來源：中央銀行。
綜上，央行雖已參酌國際間央行因應氣候變遷議題之經驗與做法，訂定2大政策目標，據以發展3大核心策略，規劃從「貨幣政策」、「貨幣政策操作工具」、「總體審慎」、「外匯存底管理」及「國際交流」等5大面向，逐步推動11項具體政策措施，然以貨幣政策操作工具面向觀之，尚乏提供「信用操作」構面之特定融資機制，允待研議納入之可行性，俾達成該行因應氣侯變遷之政策目標。