港務公司113年度於「營業外收入-其他營業外收入-股利收入」項下編列投資陽明海運股份有限公司（以下簡稱陽明海運公司）之股利收入16億438萬6千元，另於「營業外收入-採用權益法認列之子公司、關聯企業及合資利益之份額」項下編列轉投資臺灣港務國際物流股份有限公司(以下簡稱國際物流公司)及臺印貨櫃倉儲物流股份有限公司(以下簡稱臺印公司)之投資利益各4,511萬5千元及66萬元。經查：
(一)與海運相關之轉投資事業近5年營業收入及稅前損益情形
港務公司轉投資事業中，陽明海運公司、國際物流公司及臺印公司分別經營貨櫃運輸、物流及貨櫃(空櫃)堆儲等與海運相關業務。109年起全球歷經COVID-19疫情蔓延、俄烏戰爭及中國大陸防疫持續採取清零政策等，引發經濟動盪、各國採取封鎖措施及勞動力短缺，造成海運貨櫃供不應求、船期延滯、貨物積壓、運價暴漲等情形，使海運相關產業因而受惠，陽明海運公司、國際物流公司及臺印公司109至111年度營業收入及稅前淨利概呈攀升趨勢，尤以111年度為高峰，惟陽明海運公司111年度營業收入及稅前淨利成長幅度已略為趨緩(詳表1)。
表1 國際物流公司、臺印公司及陽明海運公司近5年營業收入及稅前損益情形 單位：新臺幣千元
轉投資事業
年度
營業收入
稅前損益
較上期增減率%
較上期增減率%
陽明海運公司
107
141,832,929
-7,080,208
108
149,181,262
5.18
-3,587,815
-49.33
109
151,276,683
1.40
16,150,043
-550.14
110
333,687,395
120.58
202,376,745
1,153.10
111
375,899,874
12.65
233,620,714
15.44
國際物流公司
107
113,499
147
108
142,883
25.89
6,373
4,235.37
109
187,124
30.96
26,116
309.79
110
219,471
17.29
62,252
138.37
111
331,292
50.95
140,343
125.44
臺印公司
107
9,213
-1,189
108
21,043
128.41
-46
-96.13
109
25,648
21.88
482
-1,147.83
110
24,996
-2.54
924
91.70
111
56,718
126.91
9,884
969.70
資料來源：港務公司；本中心整理。
(二)與海運相關之轉投資事業所經營業務，獲利能力受全球景氣影響甚巨
據審計部出具111年度對港務公司之審核意見略以，111年下半年疫情已逐漸趨緩，供應鏈緊張情形紓緩，惟因COVID-19疫情與戰爭之影響並未完全消除，通貨膨脹與各國貨幣政策造成之消費力下降與庫存過剩問題，反而衝擊全球經濟市場；海運運價自111年起持續走低，陽明海運公司經營之貨櫃航運111年平均運費亦從1月之3,021美元/TEU降至12月之1,312美元/TEU；臺印公司經營之貨櫃集散、物流倉儲等業務，111年第4季營業收入增加，主要係陽明海運公司80%以上之櫃量分配予臺印公司，爰2家公司營運情形呈高度連動；另國際物流公司111年整體倉儲平均使用率核有11個月未達標之情形，均顯示3家轉投資事業所經營之業務，獲利能力受全球景氣影響甚巨。
按海運產業之發展具高度不確定性，據近期多項預測，因運輸需求疲軟和運力供給富餘，海運供需並不平衡，112年貨櫃航運業持續低迷，航運長期需求將下降，爰港務公司允宜留意全球景氣及海運市場變動對陽明海運公司、國際物流公司及臺印公司之營運及獲利影響。
(三)允宜審慎衡酌海運產業趨勢覈實編列股利收入預算
股利收入之發放主要取決於前一年度之獲利狀況，陽明海運公司112年上半年每股盈餘0.94元，僅為111年上半年每股盈餘33.25元之2.83%；惟港務公司113年度投資陽明海運公司之股利收入以每股10元計之，為112年每股股利20元之50%。鑒於港務公司113年度投資陽明海運公司之股利收入編列16億438萬6千元，占其淨利76億5,229萬1千元之20.97%，對淨利頗具影響，允宜審慎衡酌海運產業趨勢覈實編列預算。
綜上，港務公司轉投資之陽明海運公司、國際物流公司及臺印公司業務與海運相關，受疫情及俄烏戰爭等影響，海運貨櫃供不應求、運價上揚，致前揭公司之營業收入及稅前利益於111年度達到高峰；惟近期多項預測對海運前景不若以往樂觀，允宜留意全球景氣及海運市場變動對前揭公司之營運及獲利影響，督促其妥為因應。另港務公司113年度預算案投資陽明海運公司之股利收入占淨利約2成，允宜審慎衡酌海運產業趨勢覈實編列股利收入預算。