維護對內及對外幣值穩定乃央行貨幣政策目標之一，而物價、利率及匯率間關係相互影響密切，爰全球通膨壓力雖已逐漸舒緩，然未來影響通膨走勢不確定性仍高，仍待持續關注。謹說明如下：
(一)主要經濟體通膨緩步降溫，惟仍高於多數經濟體央行之目標，國際主要經濟體仍面臨通膨壓力
據經濟合作暨發展組織(Organisation for Economic Cooperation and Development,OECD）2023年9月期中報告所做經濟預測，2023至2024年全球通膨將逐漸放緩，惟仍高於多數經濟體央行之目標，且因主要經濟體勞動市場趨緊，致核心通膨居高不下，顯示國際主要經濟體仍面臨通膨壓力；標準普爾信評公司(Standard ＆ Poor's, S＆P）預測2023年全球CPI年增率由2022年7.6%降至5.7%（主要國家CPI成長率詳表1），2024年續降至4.3%，惟以巴衝突爆發，加劇地緣政治之不確定性，以巴戰爭後油價略有回彈，然若以巴戰爭擴及中東地區其他國家（如依朗是否參戰），將影響石油能源供應，並透過油價影響各國通膨走勢等，致全球通膨走勢仍面臨諸多不確定性因素。
表1 2022及2023年主要國家CPI成長率情形表 單位：%
項目
國家
2022
2023(f)
項目
國家
2022
2023(f)
臺灣
2.95
2.36
南韓
5.09
3.53
美國
7.99
4.09
印度
6.69
5.91
日本
2.52
3.08
巴西
9.28
4.56
英國
9.07
7.32
紐西蘭
7.17
6.00
歐元區
8.44
5.64
加拿大
6.80
3.87
澳洲
6.59
5.54
馬來西亞
3.38
2.80
中國大陸
1.96
0.51
說 明：2023年預預測值。
資料來源：中華經濟研究院2023年第4季臺灣經濟預測，2023年10月20日。
(二)主要經濟體通膨係影響新臺幣兌美元匯率波動因素之一，且間接影響我國出口動能，允持續關注未來通膨走勢並妥為因應
2022年美國聯準會(Fed)為抑制嚴竣通膨加速實施緊縮貨幣政策，Fed政策利率及升息路徑除影響美債殖利率水準外，恐尚影響美元匯價。2023年7月中旬，美國通膨率下滑，市場預期Fed將結束升息，美元指數一度跌破100；嗣因美國經濟仍具韌性，市場預期高利率將持續更長時間，美元指數止跌回升，9月底與6月底比較，主要經濟體貨幣對美元走貶(詳表2)。
按新臺幣對美元匯率波動係影響我國出口競爭力因素之一，據財政部海關進出口貿易統計(詳表3)，111年因主要央行緊縮貨幣政策之外溢效應(spillover effect)影響，全球經貿成長力道放緩，加以終端需求疲軟，廠商持續調整庫存，制約我國輸出成長動能，我國出口總值年增率自111年9月起皆為負值，至112年9月出口貿易因受人工智慧等新興應用商機及科技新品拉貨帶動，加以比較基期降低之故，出口總值388.1億美元，較8月增加3.89%，亦較2022年同月增加3.45%，終止連續 12 個月下滑，惟全球通膨、升息效應等不確定性仍存，有待密切關注後續發展。
表2 112年6月底至9月底各主要經濟體貨幣對美元匯率表
月份
新臺幣兌1美元匯率
日圓兌1美元匯率
歐元兌1美元匯率
韓元兌1美元匯率
英磅兌1美元匯率
人民幣兌1美元匯率
6月
31.14
144.84
0.921
1318
0.791
7.262
7月
31.43
142.17
0.907
1275
0.778
7.147
8月
31.85
145.91
0.918
1322
0.787
7.290
9月
32.27
149.32
0.952
1355
0.823
7.300
資料來源：經濟部國貿局「112年9月貿易統計重要參考指標」，112年10月12日。
表3 111年9至112年9月我國對前3大出口市場之出口情形表
單位：億美元；%
年度
月份
出口總值
(出口+復出口)
中國大陸
東協10國
美國
金額
年增率
金額
年增率
金額
年增率
金額
年增率
111年
9月
375.2
-5.33
151.7
-13.28
59.8
5.38
58.6
-2.13
10月
399.1
-0.51
147.1
-9.29
66.9
10.87
64.1
3.11
11月
361.1
-13.13
135.6
-20.89
60.4
-4.60
58.8
-11.43
12月
357.3
-12.17
142.7
-16.40
57.3
-10.84
56.7
-2.64
112年
1月
315.0
-21.20
104.4
-33.49
49.9
-26.69
53.6
-14.44
2月
310.4
-17.12
110.1
-30.17
56.6
-11.08
47.3
-13.74
3月
351.8
-19.12
128.9
-28.48
60.5
-11.61
55.0
-20.76
4月
359.4
-13.32
127.4
-22.02
63.7
-7.06
55.9
-10.33
5月
361.0
-14.13
127.3
-19.42
60.8
-17.16
60.7
-3.29
6月
323.2
-23.38
119.9
-22.23
53.6
-27.58
51.9
-25.12
7月
387.3
-10.41
134.2
-16.31
68.1
-8.33
67.3
-3.26
8月
373.6
-7.30
129.8
-14.11
68.7
-3.88
66.7
8.82
9月
388.1
3.45
138.2
-8.84
74.7
24.78
69.0
17.70
本月較上月增減比率
3.89
6.54
8.73
3.47
本月較上年同月增減比率
3.45
-8.84
24.78
17.70
資料來源：經濟部國貿局「112年9月貿易統計重要參考指標」，112年10月12日，本中心製表。
綜上，美、歐緊縮貨幣之累積效應持續發酵，通膨率已開始回降，惟勞動市場仍緊俏致核心通膨率緩降，通膨率仍高於多數經濟體央行目標，又地緣政治緊張等不確定因素仍存，為避免通膨預期再度升溫，預期高利率仍將維持一段時間。考量我國係屬小型開放經濟體，終端需求、新臺幣對美元匯率波動等均影響我國出口動能，爰仍宜持續關注各主要經濟體通膨走勢，妥適調整貨幣政策以為因應。