國發基金113年度預算案編列55億元直接投資各類企業，為監督管理投資事業，於行政院國家發展基金投資作業規範及直接投資事業退場機制作業要點等規定，並訂有投資事業之管理分類、會議議案之核議、股權或其他投資權利處理等管理機制。經查：

(一)國發基金依各投資事業之營運績效及經營情況分類，其中「追蹤戶」及「列管戶」需定期提出檢討報告

國發基金依各投資事業之營運績效及經營情況，將所有投資事業分成正常戶、觀察戶、追蹤戶、列管戶、沖銷戶等五大類（表1），其中管理方式需定期檢討報告者有「追蹤戶」及「列管戶」，說明如下：

1.追蹤戶：公司成立5年以上，營運績效不佳者，管理方式為每季定期檢討報告。

2.列管戶：公司營運或管理遭逢重大困難者，管理方式為每月定期檢討報告。

詢據國發會說明，國發基金考量「列管戶」及「追蹤戶」營運績效及經營情況不同，爰採取差異化管理措施及檢討頻率，並視各投資事業實際經營狀況持續調整其分類，以利了解國發基金整體投資情形及進行投資後管理。

表1 國發基金直接投資事業之管理分類情形表

分類戶

分類定義

管理方式

111年底 投資事業家數

112年6月底 投資事業家數

合 計

68

68

正常戶

最近年度之營運及獲利情況均屬穩定良好者

每月核閱其財務報表

25

29

觀察戶

公司成立未滿5年，營運績效尚待觀察者

每月核閱其財務報表

9

7

追蹤戶

公司成立5年以上，營運績效不佳者

每季定期檢討報告

25

24

列管戶

公司營運或管理遭逢重大困難者

每月定期檢討報告

8

7

沖銷戶

公司長期營運困難，大部分已提列投資損失者

俟全數提列損失完畢後予以結案

1

1

資料來源：審計部111年度總決算審核報告、國發會提供。

(二)國發基金有對於列為「追蹤戶」及「列管戶」之投資事業，未積極就其經營困境研提具體改善措施等情事

審計部111年度決算審核報告提具重要審核意見：「對於列為追蹤戶之投資事業，未積極就其經營困境研提具體改善措施，亦未依規定召開釋股政策評估會議，檢討已無股利收益財政目的投資事業之後續處理方式等，監督管理未盡落實且效能不彰。」其中列為「追蹤戶」及「列管戶」之投資事業中，計有聯亞生技開發公司、藥華醫藥公司、中裕新藥公司、台康生技公司、台灣花卉生物技術公司、如興公司、太極影音科技公司等7家事業，國發基金已投資逾5至24年，因持續多年虧損，未能轉虧為盈，經該基金長期列為「追蹤戶」及「列管戶」監督管理，透過按季或按月定期檢討營運及財務狀況、核議公司董事會及股東會之會議議程及紀錄、派任基金董事代表出席會議、實地訪查等方式追蹤掌握經營狀況，惟其經營績效仍未獲顯著改善，投資效益未能彰顯。

詢據國發會說明，截至112年6月底止，國發基金投資事業之管理分類列為「追蹤戶」及「列管戶」者，分別有24家及7家，未來將持續視分類管理需求，適時調整對轉投資事業之監督管理方式，並透過各投資事業董事會督促公司就其經營困境研提具體改善措施，以強化轉投資事業投資後管理；另近來疫情逐漸趨緩，國發基金將適時啟動釋股作業，遴選合適釋股標的後，參酌國內疫情控制及股市狀況，適時執行釋股作業。

綜上，國發基金對於列為「追蹤戶」及「列管戶」之投資事業，允宜確切落實就其經營困境研提具體改善措施，並依規定召開釋股政策評估會議，檢討已無股利收益財政目的投資事業之後續處理方式等，強化監督管理機制，以增進投資管理成效，並維基金權益。